研究報告

國巨 (2327 TT)產品報價可望調漲、高階產品占比提升

重點摘要
全球最大晶片電阻供應商、鉭質電容全球第一
國巨被動元件龍頭廠，晶片電阻產能全球第一、市佔率34%，2020年併購基美(Kemet)後，公司鉭質電容市佔率提升至第一，MLCC(積層陶瓷電容)則排名世界第三

生華科 (6492 TT)新冠肺炎與膽管癌進度佳，授權機率增加

重點摘要
公司簡介
生華科以臨床開發為主、基礎研究為輔，致力於小分子抗癌新藥的研發，目前新藥項目包括G-四聯體穩定劑開發(CX-5461)以及蛋白激酶CK2抑制劑開發(CX-4945)。營收來源為特殊原料藥開

鴻海 (2317 TT) 雲端網路產品持續發酵，毛利率有望止跌回升
公司簡介
鴻海為郭台銘成立的全球最大電子中游-EMS(電子專業製造服務)業者，近三年營業額高達5兆元，擁有眾多精密模具的核心技術及專利，打造出低成本高品質的競爭優勢，長年居於產業龍頭寶座。目前列屬於台灣上市其他電子產業，

寶雅 (5904 TT) 寶雅成長趨於穩定，然寶家競爭地位未知
公司簡介
寶雅為零售通路業，主販售生活百貨。2019年營收美妝40.93%、生活雜貨33.28%、其他個人用品25.79%，其中以美妝為主力產品，客群鎖定15-50歲女性族群。店內明亮整齊，商品種類規格多樣，主打快速選購及高

長榮 (2603 TT) 歐美疫情二次爆發，20Q4將淡季不淡

公司簡介
長榮海運為全球第七大航商，2020/10集團運力126.1萬TEU，全球市佔率5.2%，脫硫塔裝設比重為3成，為同業最多，預計將於2020-2021年將剩餘船隻加裝完畢。租賃船占51.3%，待交新船訂單有

鈊象 (3293 TT)宅經濟發酵且美國授權平台貢獻爆發

重點摘要
鈊象為遊戲研發商，涵蓋線上遊戲與商用遊戲機台，2020年9月營收比重為商用電子遊戲機 8%、線上遊戲 92%。商用遊戲機包含《機種巨獸2》、《火線狂飆 VR》、《Speed Driver5》、《機鬥勇者》等，主

聯電 (2303 TT) 營運潛在利空消失、8吋晶圓仍舊吃緊
重點摘要
公司簡介：
聯電為全球第四大半導體晶圓代工廠，全球市占率約8%。主要營收來源為晶圓製造整合，目前擁有12座晶圓廠(包含1座6吋、4座12吋和7座8吋廠)，2020年09月各業務佔營收比重：晶圓製造整合99.99

茂迪 (6244 TT)想像力是股價的超能力，惟漲多需留意評價與體質的合理性

重點摘要
公司簡介:
茂迪為全球前十大太陽能電池廠，主要營收來源為太陽能模組，2019年12月各業務佔營收比重：太陽能模組 51.23%，太陽能電池 46.14%，其他 2.63%，其除內銷外，

國碩 (2406 TT)單月轉盈，惟全年轉盈仍有難度

重點摘要
公司簡介:
國碩原先為光碟片大廠，後來逐步轉型成為太陽中上游材料供應商，公司與其子公司(包括持有52.12%的碩禾(3691)股權)主要生產太陽能導電焊帶及太陽能導電漿等關鍵零組件，2019年12月營收佔比：

元晶 (6443 TT)憑藉產能與規模優勢，今年轉機性強

重點摘要
公司簡介：
元晶為太陽能模組廠商，2019年12月各業務佔營收比重：太陽能模組 92.95%，電廠銷售 6.77%，躉售電費收入 0.28%。前年度內銷比重97.62%，外銷比重2.38%。公司2019年