研究報告

為升 (2231)車市復甦、毫米波雷達助攻，2021有望跳躍式成長
重點摘要
公司簡介:
為升是汽車零組件廠商，產品主攻AM(售後維修)市場，公司也積極開發OEM(原廠組裝零件)市場通路。2019年12月各業務佔營收比重：汽車安全件及系統 44.88%，汽車電機開關28.4%，通訊

圖片/陸海


公司簡介
陸海主要營收來源為進出口貨物於國內的貨櫃運輸，以及國內外設備廠商、工程、船運公司委託的大型機件設備之內陸運輸或吊裝作業。2019年營收比重為貨櫃運輸62%、重機件運輸及吊裝12%、液化石油加油業務12%、洋酒進口11%、倉儲2%、租賃收入1%。

群創(3481)面板價格逐季復甦 明年營運轉虧為盈
公司簡介：
群創為電子中游TFT-LCD (薄膜電晶體液晶顯示器面板)製造公司，屬於光電產業，2019年12月各業務佔營收比重：TFT-LCD 100%，以應用別區分，電視佔36%、桌上型螢幕佔11%、Mobile PC佔21%、手機及

圖/Shutterstock

公司簡介
國光生主製造流感疫苗，為亞洲唯一獲歐盟GMP認證與美國FDA之疫苗製造公司，也是台灣唯一符合PIC/S GMP規範的疫苗製劑廠。產品有三價流感疫苗、四價流感疫苗、H1N1新型流感疫苗、破傷風類毒素、結核菌淨素、日本腦炎疫苗，此外亦提供專業

華邦電(2344 TT) 新業務投資上軌，明年DRAM價格看漲，營運逐季樂觀
公司簡介：
華邦電為華新麗華集團(持股比率22.21%)轉投資成立的自有品牌IC設計及製造公司，為全世界第5大DRAM供應商，更是世界第1大NOR FLASH供應商。自有一座12吋晶圓廠，產能滿載約6萬片，20

國巨 (2327 TT)產品報價可望調漲、高階產品占比提升

重點摘要
全球最大晶片電阻供應商、鉭質電容全球第一
國巨被動元件龍頭廠，晶片電阻產能全球第一、市佔率34%，2020年併購基美(Kemet)後，公司鉭質電容市佔率提升至第一，MLCC(積層陶瓷電容)則排名世界第三

生華科 (6492 TT)新冠肺炎與膽管癌進度佳，授權機率增加

重點摘要
公司簡介
生華科以臨床開發為主、基礎研究為輔，致力於小分子抗癌新藥的研發，目前新藥項目包括G-四聯體穩定劑開發(CX-5461)以及蛋白激酶CK2抑制劑開發(CX-4945)。營收來源為特殊原料藥開

鴻海 (2317 TT) 雲端網路產品持續發酵，毛利率有望止跌回升
公司簡介
鴻海為郭台銘成立的全球最大電子中游-EMS(電子專業製造服務)業者，近三年營業額高達5兆元，擁有眾多精密模具的核心技術及專利，打造出低成本高品質的競爭優勢，長年居於產業龍頭寶座。目前列屬於台灣上市其他電子產業，

寶雅 (5904 TT) 寶雅成長趨於穩定，然寶家競爭地位未知
公司簡介
寶雅為零售通路業，主販售生活百貨。2019年營收美妝40.93%、生活雜貨33.28%、其他個人用品25.79%，其中以美妝為主力產品，客群鎖定15-50歲女性族群。店內明亮整齊，商品種類規格多樣，主打快速選購及高

長榮 (2603 TT) 歐美疫情二次爆發，20Q4將淡季不淡

公司簡介
長榮海運為全球第七大航商，2020/10集團運力126.1萬TEU，全球市佔率5.2%，脫硫塔裝設比重為3成，為同業最多，預計將於2020-2021年將剩餘船隻加裝完畢。租賃船占51.3%，待交新船訂單有