台股

在持續推升資產價格的貨幣膨脹大潮下，全球流動性研究學者麥可·豪威爾指出，這股力量恐怕還要影響金融市場二三十年。觀察美國國會預算辦公室（CBO）數據，2000至2025年間，美國聯邦債務暴增十倍，標普500指數僅四倍有餘，黃金卻漲了十二倍。這樣的「債務擴張＋貨幣寬鬆」情境，為黃金及去中心化數位資產比特

高盛最新報告指出，聯準會幾乎已經「板上釘釘」地在今年12月降息25個基點，市場共識明確；展望明年到2026年，政策利率終端將落在3%至3.25%之間。報告分析，9月與10月的就業數據顯示勞動市場漸趨放緩，高學歷人士失業率顯著上升，消費動能或將承壓。與此同時，核心PCE通膨率已從9月的2.8%回落預期

進入年末，隨著核心通膨數據逐漸回落，高盛判斷美國聯準會（Fed）在12月會議中下調聯邦基金利率25個基點幾無懸念。市場預估，緊縮周期的終點正在靠近，若12月果真如期降息，投資人可望在資金成本下降之際，重新布局風險性資產。高盛進一步披露，其「基準情境」內，Fed將在2025年9、10、12月連三次降息

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

聯準會官員近期釋出鴿派訊息，市場將12月降息機率大幅推升，美股因此止跌回穩，同時為短天期美國公債帶來買盤。考量12月1日量化緊縮（QT）將正式收官，以及美國政府預算爭議落定後釋出流動性，投信業者建議投資人關注短天期美債ETF，一方面於股市起伏間具避險效果，另一方面亦能鎖定目前利率水準下較佳的票息收益