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韓國光州法院於11月26日宣判，一名41歲男子因搭建虛假證券交易網站，盜用知名券商商標與數據，誆騙116名投資者共420萬美元，並藉助同夥將其中290萬美元多次兌換成加密貨幣，以掩蓋資金來源，最終被判處8年有期徒刑。此案顯示，犯罪份子正利用數位資產的匿名性進行資金清洗，企圖逃避傳統金融監管。放眼全球

台積電(2330)近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot

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本週二（11月25日），在岸與離岸人民幣對美元匯率同步攀升，雙雙突破7.09大關，創下13個月以來新高。當日下午在岸即期匯率收於7.0938，單日大漲118基點；夜盤進一步走強，盤中最高見7.085。離岸人民幣也不甘示弱，一度升至7.08255，自去年10月中以來首次重返此水準。儘管美元指數小幅回落

近期，多位聯準會高層釋出偏鴿立場，美國銀行體系的流動性壓力得以緩解，市場對年底降息的預期迅速升溫。紐約聯準銀行總裁約翰·威廉斯（John Williams）日前指出，勞動市場已有降溫跡象，為年底前再次調降利率留下空間。與此同時，聯準會已宣布自2025年12月1日起，停止縮減資產負債表規模，資金流動性

台積電(2330)近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot

近期金融市場波動加劇，主要源於貨幣政策預期的急速轉向和對政策失誤的擔憂。儘管Nvidia財報亮眼、美國宏觀數據整體向好，週期股及非必需消費品自秋季高點回落，防禦型類股相對抗跌。VIX、MOVE、OVX等波動率指標雖較春季國債大賣時減半，但仍高於年初水平。政府公債並未成為避風港，日債甚至因賣壓一度推升

近來，美國失業率攀升、通膨壓力再起，加上投資人對降息時點的期待出現分歧，使得債券市場波動加劇。根據美銀引述EPFR的最新統計，截至11月19日當週，三個主要債券領域依然呈現資金淨流入：投資級企業債基金流入59.5億美元、非投資等級（高收益）債基金流入12.4億美元、新興市場債基金流入14.7億美元。

美國聯準會理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）近日直言，就業市場失速與現行利率設定息息相關。他在11月25日接受專訪時指出，失業率持續攀升，就是貨幣政策走得太緊所致，若不以更大幅度、更快速度下調利率，恐將加劇失業壓力，進而拖累經濟復甦。雖然通膨仍高，但米蘭認為通膨壓力有望逐步緩解，「唯有把

台積電(2330)近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot