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主流加密貨幣齊漲：資金流動與投資思考 近日，主要加密貨幣市場呈現全面反彈態勢，資金由傳統避險資產轉向數字貨幣，帶動多數幣種在24小時內上揚。比特幣站穩88,000 USDT關卡，報88,304.25 USDT，上漲1.70%；以太坊漲幅一度超過5%，收於2,953.98 USDT；幣安幣、狗狗幣與

11月25日，在岸、離岸人民幣對美元雙雙觸及逾13個月高點，展現非比尋常的強勢。當日在岸市場收盤報7.0938，較前一日勁揚118個基點，並在夜盤階段一度攀升至7.085。離岸交易同步走強，最高達7.08255，同樣創去年10月中以來新高。 此輪人民幣走堅，並非因美元疲軟單一因素所致。雖然美元指數

上周美國聯邦準備理事會多位官員釋出鴿派訊號，指出就業市場已有軟化跡象，12月降息機率急速攀升。紐約聯準行長威廉斯強調，近期政策仍有調降空間；理事沃勒與達利也紛紛表態，認為年底前降息合宜。在這波鴿派氛圍推動下，美股小幅回溫，短天期美國公債更成避險與收益雙重選擇。此外，聯準會已宣布將於12月1日正式結束

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期，全球股市波動明顯加劇，主因在於各大央行的貨幣政策走向及市場對政策失誤的擔憂再次升溫。儘管美國第三季經濟數據與企業獲利整體表現穩健，科技與非必需消費類股卻因市場預期轉向而出現明顯回落，就連輝達(NVIDIA)優於預期的財報也未能完全抵銷下行壓力。從跨資產的波動指標來看，雖然股票、利率及原油價格波

台積電(2330)近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot

近期受美國失業率攀升與聯準會降息時程未明影響，全球債券市場波動加劇，然而資金並未退場。根據美銀引用EPFR數據，截至11月19日止的一週內，投資級企業債基金再吸引約59.5億美元淨流入，高收益債基金資金流入增至12.4億美元，新興市場債券亦擴大淨流入至14.7億美元。法人指出，美國9月非農就業人數增

美國聯準會理事Stephen Miran近日公開指出，最新就業報告顯示失業率自8月4.3％攀升至9月4.4％，反映出貨幣政策過度緊縮對勞動市場造成明顯壓力。他警告，若不採取更大幅度、且更迅速的降息行動，失業率恐將持續攀高，屆時Fed本身將成為推升失業的主因。Miran目前以「向川普白宮請假」身份履職

全球流動性研究者 Michael Howell 在 11 月 25 日播客中指出，過去十年貨幣供給激增已深刻改變市場結構，預計這波通膨趨勢最少還會延續二至三十年。在此長期通膨大環境下，實物資產與加密貨幣並重，黃金與比特幣成為投資組合抵禦貨幣貶值的雙核心。Howell 援引美國國會預算辦公室（CBO）

高盛最新研究指出，美國聯準會在12月的降息幾乎已是板上釘釘，市場普遍預期將下調聯邦基金利率25個基點。展望2026年，高盛認為寬鬆路徑已漸露端倪，在基準情境下，聯準會的政策利率最終會回落至3%–3.25%區間。報告解釋，9月非農就業數據遲遲未公布，反而加強市場對12月9–10日會議降息的信心。紐約聯