記憶體模組大廠威剛(3260)於昨日公告2025年自結財報，數據顯示營運表現極為強勁，全年累計稅前淨利首度突破百億元大關，來到102.48億元，年增幅達1.71倍。換算每股稅前盈餘高達31.45元，創下公司成立以來的歷史新高紀錄。單看2025年12月，稅前淨利即達25.46億元，單月表現已逼近同年第三季整季獲利水準，顯示年底獲利動能加速放大。

深入觀察營運細節

威剛能繳出亮眼成績單，主要受惠於精準的庫存策略與記憶體價格上揚。公司自2025年第三季起便積極拉高庫存水位，在低價時段備足貨源，隨後迎來市場報價結構性上漲。這使得2025年12月合併營收攀升至58.1億元，第四季單季營收達158.71億元，全年總營收更來到530.43億元，三項數據同步改寫歷史新高。低成本庫存配合高漲的終端售價，大幅拉升了公司的毛利與獲利空間。

市場分析指出，本波記憶體多頭行情主要由AI應用擴散所驅動。由於三大國際原廠將產能集中於DDR5與HBM等高階產品，導致DDR4與DDR3等成熟製程產品供給大幅減少，造成結構性缺貨。加上AI伺服器與邊緣運算需求帶動NAND Flash與SSD需求大增，形成量價齊揚的局面。威剛憑藉身為全球第二大模組廠的規模優勢，以及與原廠的長期合約關係，在缺貨潮中仍能穩定供貨，成為此波產業上升循環的主要受惠者。

展望後市

威剛管理層對2026年營運維持樂觀看法，認為上游供給吃緊狀況將持續，記憶體報價仍具向上動能。投資人後續應密切觀察DRAM與NAND Flash的現貨報價走勢，以及國際原廠產能調配是否出現變化。若價格維持高檔且供需缺口未解，在低價庫存效益持續發酵下，公司預期今年營收與獲利有機會挑戰超越去年的高標水準。

威剛(3260)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

威剛作為全球第二大記憶體模組廠，在DRAM與NAND Flash領域具備強大市佔與採購優勢。根據最新數據，2025年12月營收達到58.09億元，較去年同期大幅成長101.21%，且連續多月創下歷史新高，顯示成長動能未歇。在AI帶動記憶體產業結構性復甦的背景下，公司透過精準的庫存管理與漲價效益，成功將營收規模轉化為實質獲利，目前本益比約17.6倍，在獲利爆發下評價面仍具吸引力。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年1月23日的籌碼分布，主力動向近期呈現明顯的震盪換手後轉買。雖然外資在1月21日一度大賣，但在1月23日股價強彈時已見止穩小買，且主力單日買超達1658張。更值得注意的是，近20日主力買賣超佔比達4.7%，顯示中長期籌碼處於吸納狀態。儘管投信近期調節動作頻頻，但整體買賣家數差呈現負值，代表籌碼正由散戶流向特定大戶手中，籌碼集中度有利於多方控盤。

技術面重點

從近60個交易日技術面來看，威剛股價展現強勁的多頭氣勢。股價從2025年11月的200元上下，一路震盪走高至2026年1月23日的314.50元，漲幅相當驚人。近期股價在1月21日回測271.50元支撐後，隨即在兩個交易日內強勢V型反轉收復300元大關，顯示下方承接力道極強。目前股價站穩各均線之上，均線呈現多頭排列。不過，由於短線急漲，投資人需留意乖離率過大的修正風險，前方319.50元的高點將是短線能否續攻的關鍵壓力區。

總結

威剛受惠於記憶體報價上漲與低價庫存效益，2025年獲利與營收同步創高，基本面極為強勁。籌碼面雖有法人短線調節，但主力波段吸籌態勢明確。技術面則呈現強勢多頭格局，唯須注意短線乖離過大的波動風險，建議持續關注報價走勢與法人回補力道。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。