眼看各國央行貨幣政策轉向充滿變數，全球債券市場在2026年面臨一波新挑戰與潛在商機。彭博（Bloomberg）年度論壇「創新收益策略：2026債券投資新視野」在台北舉行，國泰投信總經理張雍川指出，若川普重返白宮，美國可能重新調整關稅、稅制與監管法案，這些政治動盪已使股票與匯市波動加劇，為債市投資增添不確定性。

美國企業債市場最新觀察

彭博首席策略師Noel Hebert提醒，目前投資等級企業債的收益率吸引力依舊，但風險定價已接近高檔。若2026年經濟走向出現過熱或放緩，或是科技企業密集發債，利差收窄將壓低債券回報。

國泰投信投資長蔡宜芳進一步介紹，旗下債券ETF涵蓋短中長期美國公債與公司債、多種風險層級與配息方案。短天期產品（如00865B美國短期公債）主要鎖定一年內到期的美國政府債，風險極低且流動性高；長期配置則可選擇信用評級優良的長天期公債或金融、公用事業等產業債券；若追求資本利得，則可視市場時機增持高利差或長存續期債券。在全球股市屢創新高之下，她建議投資人適度拉高債券比重，以績優公債及公司債築起下檔防護網。由於台灣債市規模較小，多數ETF以外幣計價，採取定期定額方式能分散匯率風險，並鎖定固定收益。

量化暨指數事業處處長陳郁仁分享，過去十年全球債券ETF資產五倍增至逾3兆美元，預計2030年攀升至6兆美元。雖然被動式產品仍佔主流（約84%），但年均成長率僅20%，不及主動式ETF的37%。美國主動式債券ETF規模去年度翻倍至2,820億美元，其中「多重債券組合策略」與「核心債券配置」最受青睞，凸顯市場對靈活管理及多元配置的需求。

國泰投信強調，主動式債券ETF可依總體經濟、利率走勢及政策變化，及時調整產業配置、信用評等與存續期間，具備追求超額報酬的優勢；但被動式ETF在流動性、成交量與市場深度方面更具優勢，且長期累積報酬與主動式差異有限。考量主動式費用率較高，投資人在選擇時務必權衡成本與風險報酬。

延伸觀察

市場波動、利率、政策等變化 → 對債券型基金將帶來存續期與信用利差風險，建議投資人調整久期與分散風險。

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