台灣期貨交易所於1月23日發布最新公告，宣布針對台玻期貨契約（KUF）實施風險控管措施。由於台玻(1802)近期股價波動劇烈，經證交所公布列為處置有價證券，期交所依規定同步調整其期貨保證金適用比例。自115年1月26日一般交易時段結束後起，所有月份保證金將調高為現行級距的1.5倍，此舉旨在強化市場風險管理，維護交易秩序。

本次調整將持續至證券市場處置期間結束，預計於2月5日一般交易時段結束後恢復為調整前之保證金標準。若調整期間遇到休市、有價證券停止買賣或全日暫停交易的情況，恢復日期將順延執行。投資人需留意，保證金調高意味著槓桿倍數降低，資金需求增加，對於持有期貨部位的交易者而言，需提前檢視保證金水位以避免追繳風險。

市場反應方面，台玻近期股價波動幅度加大，1月23日收盤價為49.80元。雖然近期股價從30元區間一路攀升至50元之上，但短線乖離過大引發監管注意。隨著處置措施的實施，市場預期個股流動性將受到一定程度限制，短線當沖客與投機資金可能退潮，股價波動率有望在處置期間內收斂，但成交量亦可能隨之萎縮。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的股價表現與量能變化。投資人應密切關注處置期間主力大戶的持倉動向，以及公司基本面是否能支撐近期漲幅。此外，期貨保證金恢復正常後的市場資金回流狀況，將是判斷後續多空方向的關鍵指標。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)作為台灣玻璃生產龍頭，市值達1448.2億元，產業地位穩固。然而觀察近期營收數據，成長動能出現趨緩跡象。2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%，雖較11月的年減7.21%略有收斂，但整體表現仍顯疲弱。且自2025年10月以來，單月營收年成長率多呈現負值，顯示平板玻璃與玻璃纖維布等主力產品在終端需求上可能面臨挑戰，後續需關注產業供需是否回暖及營收動能何時轉正。

籌碼與法人觀察

籌碼面呈現土洋對作與劇烈換手的現象。截至2026年1月23日，外資單日買超15,909張，三大法人合計買超15,310張，顯示法人在股價回檔時仍有承接意願。然而回顧前一日（1/22），外資大賣近4萬張，顯示外資操作極短線且情緒不穩。主力動向方面，1月23日主力買超14,060張，近5日主力買超佔比微幅轉負，顯示在高檔震盪區間，大戶意見分歧。特別值得注意的是，雖然近期股價創高，但官股行庫多站在賣方，投資人需留意籌碼鬆動風險。

技術面重點

從技術面分析，台玻股價在2026年1月21日創下54.00元的高點後，近期出現漲多拉回，1月23日收在49.80元。以近60日走勢觀察，股價自2025年11月的30元附近起漲，波段漲幅驚人，目前股價仍遠高於月線與季線等中長期均線，多頭架構尚未完全破壞。然而，短線急漲導致乖離率過大，加上近期量能雖大但伴隨高檔震盪，顯示上方獲利了結賣壓沉重。隨著股價跌破5日線，短線需留意是否能守住1月20日的跳空缺口或10日線支撐，若量能無法持續，恐面臨更深的技術性修正。

總結

綜合來看，台玻雖受惠資金行情股價翻揚，但基本面營收尚未跟上股價漲幅。隨著列入處置股及期貨保證金調高，短線流動性將受限，加上外資操作反覆與技術面乖離過大，建議投資人保守看待，密切觀察處置結束後的量價配合情況。

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