臺灣期貨交易所於1月23日發布最新公告，針對台玻(1802)期貨契約（KUF）的所有月份保證金適用比例進行調整，將自115年1月26日一般交易時段結束後起調高至現行級距的1.5倍。此次調整的主因在於台玻經證交所公布為處置有價證券，期交所依規定同步實施風險控管措施，該項調整預計持續至證券市場處置期間結束，並於2月5日一般交易時段結束後恢復為調整前的保證金水準。

本次保證金調整的背景源於台玻近期股價波動劇烈，進而觸發證交所的處置措施。根據公告細節，調整期間若遇休市、有價證券停止買賣或全日暫停交易，恢復日期將順延執行。這意味著在處置期間內，操作台玻期貨的投資人將面臨較高的資金門檻，此舉通常能有效降低市場過度投機的氛圍，並迫使部分高槓桿資金退場或降低部位。

市場對此消息的反應直接連結到近期的股價劇烈震盪與籌碼混亂。台玻近期因交易熱絡且價格波動幅度大，吸引大量當沖與短線資金進駐，導致被列入處置股。投資人需留意，在保證金調高與處置期間，市場流動性通常會受到一定程度的抑制，成交量可能出現萎縮，這對於習慣短進短出的交易者而言，操作難度與資金成本皆顯著提升。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的股價表現與量能變化。投資人應密切關注處置期間的法人動向，若外資與主力在量縮期間持續調節持股，可能暗示對後市看法保守；反之，若籌碼在處置期間呈現穩定沉澱，則有利於處置結束後的走勢發展。此外，需留意期貨保證金恢復正常後的市場波動是否再次放大。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)作為台灣玻璃生產龍頭，市值達1448.2億元，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布及玻璃器皿之製造與銷售。檢視近期營收表現，公司面臨成長趨緩的挑戰，2025年12月合併營收為3741.23百萬元，年減6.39%，雖較上月微幅回升，但已連續兩個月呈現年減狀態；11月營收年減幅度更達7.21%。相較於9月份年增14.84%的強勁表現，近期營運動能明顯轉弱，後續需持續觀察產業供需狀況是否改善，以及營收年增率是否能由負轉正。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面呈現土洋對作且劇烈震盪的格局。統計至2026年1月23日，外資單日買超15909張，但前一日卻大舉賣超39685張，顯示外資操作心態極不穩定，短線進出頻繁。主力動向方面，近5日主力買賣超為負0.4%，近20日則為買超3%，顯示中長期籌碼雖有進駐，但短線出現獲利了結跡象。值得留意的是，買賣家數差近期多為負值，代表籌碼有由散戶流向大戶的趨勢，但1月23日收盤價49.80元已較波段高點回落，需提防法人籌碼鬆動的風險。

技術面重點

從近60個交易日的技術面來看，台玻股價經歷了一波強勢大漲，從2026年初的34元附近一路攀升至1月21日的波段高點54.00元，短線漲幅驚人。然而，隨後股價出現劇烈回檔，1月23日收在49.80元，日K線顯示高檔獲利賣壓沈重。目前股價雖仍位於月線之上，維持中期多頭架構，但短線乖離過大且伴隨巨量震盪，技術指標出現過熱修正訊號。隨著公司進入處置期間，量能預期將萎縮，短期內股價恐將在5日線與月線之間進行區間整理，投資人需警惕追高風險，並觀察45元附近的支撐力道。

總結

台玻因股價波動過大遭列處置股並調高期貨保證金，短線流動性將受限。基本面營收近期轉弱，加上外資操作忽買忽賣，籌碼穩定度不足。技術面雖處多頭回檔，但高檔劇烈震盪顯示風險升溫，投資人宜在處置期間密切關注量價變化及法人籌碼是否持續鬆動。

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