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鈺邦（6449）目前在固態電容地出貨維持穩定，主要仍是由手機充電器及筆電的電源供應器帶動。展望 2022 年，鈺邦主要成長動能仍將來自於 5G、充電器與伺服器等。在 5G 發展下，以二氧化錳作為陰極的固態鋁質電容較適用於 5G 高頻需求，其電容量較高，在溫度與電壓變化時的表現都相對穩定。隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，市場對於高功率與配備氮化鉀（GaN）充電器的需求也隨之增加，提升對固態電容需求。伺服器的部分，在 5G、高速運算與 AI 等帶動下，市場對於電容的功率與電容量的要求提升，也帶動對電容量較大且表現相對穩定的固態鋁質電容需求增加。鈺邦目前產能持續擴充，並規劃堆疊型晶片固態電容在營運穩定後將進一步擴產，產能可望於 2021 年底提升至 0.4 億顆。鈺邦 2022 年營收預期為 27.0 億元，YoY -2.9%；稅後淨利 2.6 億元，YoY -10.4%；EPS 2.92 元。鈺邦過往五年本益比多落於 8~20 倍之間，考量其營運穩健，本益比應有機會維持區間中上緣 14 倍，目前評價合理。
詳細研究報告與財務分析數據請見: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=264445
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