研究報告

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稱霸全球的自行車鏈條大廠，產品具有5大競爭力與2大優勢
桂盟(5306)為國內鏈條大廠，集團中包含4大事業體，分別為自行車鏈條事業、機車零件事業、汽車正時系統事業、車庫門開門機事業，其中自行車鏈條為最主要的營收來源，2020年前三季桂盟約80

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重點摘要

金山電（8042）主要業務為製造與銷售鋁質電容，近年來在掌握上游鋁箔料源以及提升新廠的生產良率與產能利用率下，獲利已開始回穩。金山電 2021 年雖無產能擴充計畫，但將持續提升生產良率與產能利用率，且公司希望提升固

微星 (2377) WFH、電競、挖礦潮、2021年獲利再大步
【公司簡介與重點】
全球前三大主機板製造商：
微星原為主機板廠，2012年逐漸轉型，目前除了是全球前三大主機板製造商、台灣前四大與全球前五大的伺服器製造商、同時為全球電競NB龍頭。主要產品包括主機板(MB)、顯示卡(V

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統一超(2912) 菲律賓疫情再起，2021年復甦將延後

公司簡介
統一超前身為統一企業旗下超商事業部，1987年從統一企業(1216)獨立分出為統一超，1997年於台灣掛牌上市。統一超旗下主要分成三大事業體，便利超商、流通事業、物

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【研究報告】燁輝(2023)受惠兩岸房市復甦，內外銷皆美 ! 2021價量皆揚帶動營收成長三成 !
公司簡介
燁輝(2023)成立於1978年，為台灣、中國大陸及東南亞地區最大之全製程鍍烤鋼捲專業製造廠，主要生產鍍鋅鋼捲、烤漆鋼捲、線材等等產品

【研究報告】技嘉 (2376) 挖礦、電競、伺服器三箭齊發，2021雙位數成長

【公司簡介與重點】
全球第二大主機板廠商：
技嘉為全球第二大主機板(MB)廠商，也是國內第二大主機板與顯示卡品牌廠，以Gigabyte為自有品牌生產主機板，近年積極發展伺服器及電競筆電業務，並

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台灣第二大自行車廠，美利達跨足自有品牌與ODM代工

美利達是台灣第二大的自行車廠，僅次於巨大。美利達擁有自有品牌Merida，約佔營收35%；以及 ODM業務，協助Specialized、Centurion代工，約佔營收65%。其中

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市占率第一的台灣自行車公司，旗下品牌「捷安特」家喻戶曉

巨大(9921)成立至今已超過40年，不僅是台灣最大的自行車廠，也是全球自行車市場市占率第一。旗下擁有四大品牌，包含最為人熟知的Giant(捷安特)、女性專屬的自行車品牌Liv

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重點摘要

日電貿（3090）主要業務為被動元件的代理經銷，其中又以 MLCC 為最主要的產品，代理品牌主要為日、韓與美國的一流大廠。日電貿多年來營運穩定，多年來現金殖利率皆維持高個位數，2021 年在 MLCC、鋁質電容與

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聯華(1229)
2021年聯成回神，金雞母聯華氣體將持續挹注獲利

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