統一投顧

汽車電裝品-為升(2231)
受惠 胎壓偵測器汰換需求、強制加裝，
低價技術優勢勝!

北美市場進入 TPMS 汰換潮，為升藉由本身價格與技術上的優勢，
可望汲取更多商機，今明兩年營運動能強勁。

水泥工業 台泥(1101)
兩廣水泥報價續漲，產業旺季可期

台泥國際宣布於10 月下旬分別調漲廣西、廣東水泥報價各 30 元人民幣/噸，
漲幅優於預期，目前進入產業旺季，
各地區庫容比續降有利於報價持續反彈，旺季效應值得期待。

食品工業 -南僑(1702)
獲利已達高峰，且評價合理
受棕櫚油跌價過快影響，油脂利差縮小，
使得 3Q14 獲利不如預期，考量營運高峰已過，
且 4Q14 台灣烘培產業仍將受食安事件影響銷售量，
預期淡季較淡，因此下修南僑 2014 年 EPS 為 3.27 元(原

全球最大扣帶廠商-百和(9938)
全球前20大運動鞋品牌愛用
創新開發跨入新領域

百和(9938) 3Q14 獲利符合預期，且 4Q14 雖然因減少 3C 產品出貨，
營收動能較緩，惟輔料進入銷售旺季，維持獲利兩成成長動能，

電子零組件 -毅嘉(2402)
電子零組件手機類股，轉型衝刺汽車軟板業務
毅嘉(2402)舉辦第四季法說會，公布第三季自結財報，
營收 27.71 億元，衰退 12.4%QOQ，成長 7.9%YOY，
EPS 0.89 元(先前預估 0.91元)，小幅低於預期，
第三季

老字號旅行社-鳳凰(5706)
受惠歐日圓貶，郵輪梯次增，Q4觀光業淡季否極泰來?

研究部對鳳凰短期營運持中性的看法，
預估 2014 /2015 年 EPS 分別為 2.32 元與 3.06 元，
主要是考量

輪胎大廠 正新(2105)-天然橡膠走跌，輪胎廠原料採購優勢擴大
橡膠工業
正新為全球第九大輪胎製造廠，預估2014 年營收1311.96 億元，衰退1.42％YOY，
毛利率上修至27.48％，稅後EPS 上修至4.81元。
預估2015 年營收1329.82 億元，成長1

電子零組件-谷崧(3607)
塑膠零件模具製造專家，
擺脫衰退中相機、遊戲機產業，改變產品主軸

谷崧(3607) 3Q 手機持續受惠 SHARP 及 APPLE 訂單增加，
九月營收走高，整體獲利較第二季大幅成長。

其他-必勝(8418) 新加坡工程設備租賃商，
積極佈局亞太地區，開拓東南亞市場
F-必勝上半年營運陷入低迷，但隨著新加坡 Thomson Line 捷運工程開始動工，
機具需求明顯轉強，可望帶動下半年營收及毛利率回穩；

霹靂(8450.TT) - 未來成長動能待觀察，評價偏高
文創產業
霹靂10 月7 日由興櫃轉上櫃，承銷價150 元，初次評等給予中立，
理由：(1)雖然下半年獲利回溫，但推估全年稅後淨利仍小幅衰退，
預估2014 年稅後淨利1.74 億元，-2.9%YoY；
(2)霹