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隨著比特幣與廣義加密貨幣持續波動，2025年的格局正如同2003年初期的網際網路時代：炒作與狂熱退去，未來將由真正解決問題的技術主導。當年網路泡沫後，只留下結構扎實的企業；如今，NFT 與 Meme 幣的熱度已降溫，加密市場正進入「實用階段」。在這一波轉型中，人工智慧的實際應用已為市場定下更高標準，

近期避險基金在市場氛圍急轉下，兩個交易日內對美股展開大規模買盤，淨買超規模創下逾半年來新高。根據高盛主經紀業務數據，上週五（11/21）與本週一（11/24），這些機構分別強力淨買進美股2.2與1.6個標準差，遠勝前三周的買入力度，顯示先前的去槓桿趨勢出現明顯反轉。市場人士將此轉折歸因於聯準會12月

在美國聯準會（Fed）內部，理事米蘭直指當前接近4％的聯邦基金利率，已對就業市場造成實質衝擊。他提醒失業率從8月的4.3％攀升至9月的4.4％，正是貨幣政策偏緊的直接反映。米蘭於11月25日接受訪問時表示，若Fed不以更積極的步伐降息，失業率可能進一步攀高，反而成為經濟失衡的「推手」。在全球通膨已有

全球流動性權威Michael Howell於11月25日的最新播客中指出，自2008年金融危機後，全球央行為穩定經濟持續大規模投放資金，通膨壓力已演化成至少未來二三十年的常態。在這樣的長期趨勢下，他認為，比特幣與黃金具備最根本的抗通膨屬性，值得納入核心配置。Howell援引美國國會預算辦公室(CBO

週三在紐約外匯市場，美元兌一籃子主要貨幣進一步走弱，連續第三個交易日收低，反映投資人加碼押注聯準會12月將再次下調利率。衡量美元對六大貨幣的美元指數微跌0.07%，收在99.595。歐元對美元反彈至1.1595，美元兌日圓報156.47，兌瑞郎觸及0.8043。歐元／日圓站上181.43，歐元兌瑞郎

高盛最新報告指出，美國聯準會在12月FOMC會議上調降息25個基點幾乎已成定局，多位官員包括紐約聯儲主席威廉斯與主席鮑爾對此方向達成共識。由於9月非農與12月中旬的CPI公布時點均落在會後，短期數據變動難以撼動市場對降息的預期。在基準假設下，高盛預計2025年將於9月、10月及12月連續降息，共75

近期隨著市場對美國聯準會下月降息的押注急速升高，避險基金在上周五（11/21）及本周一（11/24）連兩個交易日大幅回補美股部位，累計淨買超規模創下半年來單兩日最強勢走勢。根據高盛主經紀商資料，這兩天的淨買幅度分別相當於2.2與1.6個標準差，顯示資金從先前的去槓桿模式迅速轉向積極加碼。市場普遍認為

華邦電(2344)近日股價走勢震盪，外資操作態度急轉彎，於11月25日單日賣超2萬2391張，轉為淨賣出金額達12.88億元，為全市場第三大賣超個股。前一交易日華邦電獲外資買超4萬3413張，但僅一日便出現戲劇性轉折，凸顯籌碼面出現快速變化。同日華邦電股價大漲5.31%，收57.5元，成交量放大至2

台積電(2330)控洩密案引市場關注，3檔供應鏈個股波動明顯晶圓代工龍頭台積電(2330)昨(25)日正式對前資深副總經理羅唯仁提起訴訟，指控其離職後違反保密與競業條款，並涉嫌將2奈米以下先進製程技術洩漏至競爭對手英特爾(Intel)。根據公司聲明，羅唯仁於7月27日退休，離職面談時曾明確承諾履行競

蜜望實(8043)近期營運與籌碼面聯袂強勢，成為盤面焦點。根據最新公布數據，10月營收達6.4億元，年增59%、月增37%，幾近突破2022年高點6.8億元。市場普遍認為，公司在第三季底大幅備貨後，已成功轉化為實質營收，並以高單價產品拉高整體表現。同期間庫存規模較2022高峰仍低16%，進一步佐證本