新聞快訊

走過NFT和 Meme 幣的熱潮退潮期，比特幣與整體加密市場正如同2003年的網路復甦階段：在一輪短暫的投機狂潮之後，業界開始回歸實際應用，基礎面比以往更加紮實。當年網路泡沫後，亞馬遜和其他先行企業依靠具體服務重建信任，如今的加密領域也正迎來同樣的轉折點。回顧過去，空投和槓桿推升的短期「增長」最終導

近期，隨著市場對聯準會12月降息的押注急速升高，對沖基金在過去兩個交易日大舉回補美國科技股，累計淨買超規模創下逾半年以來的單兩日新高。根據高盛經紀商業務的數據，這些基金在11月21日與24日分別淨買超美股2.2及1.6個標準差，合計金額在過去兩年中僅次於少數紀錄。推動這波買盤的主因，是市場對12月降

近期，全球股市因各國央行政策風向的不確定性而出現劇烈起伏。儘管美國經濟數據整體向好，且半導體龍頭輝達（NVIDIA）財報優於預期，科技股與非必需消費品類股仍在10月大幅回落，而週期性股亦回吐秋季以來多數漲幅。放眼跨資產市場，衡量股市、利率和原油波動性的VIX、MOVE和OVX指數，自春季高點已回落超

聯準會理事史蒂芬‧米蘭近期在接受訪問時，直言美國失業率持續走高，主因就在於現行利率水準仍偏緊。他指出，雖然通膨已有緩和趨勢，但資金成本尚未回歸中性區間，造成企業招聘意願下降，勞動市場動能明顯減弱。米蘭警告，如果聯準會不加速調降利率，失業率將可能持續升溫，並成為經濟衰退的推手。作為一位自川普政府起即擔

週三紐約外匯市場上，美元對一籃子主要貨幣再度下滑，追蹤六大貨幣的美元指數從前一日的99.665降至99.595，已連續第三個交易日走弱。市場人士普遍認為，聯準會將於12月再次下調利率，成為推動美元疲軟的主因。當天美元兌歐元小幅貶值至1.1595、兌日圓升至156.47，兌瑞郎略微走弱報0.8043。

近年寬鬆資金氾濫與各國政府債務快速膨脹，讓貨幣價值承受前所未見的貶值壓力。全球流動性專家Michael Howell在最新播客中指出，這股通膨潮預計未來20至30年都不會消退，投資人應以具稀缺性且對抗貨幣貶值的資產作為核心防護。 Howell援引美國國會預算辦公室（CBO）數據顯示，從2000年到

近期，高盛在最新宏觀策略報告中指出，美國聯準會（Fed）幾乎已鐵定在12月的會議上將基準利率下調25個基點。市場普遍將目光聚焦在12月9-10日的FOMC會議，因為9月的非農就業數據明顯遲滯，卻強化了各方對降息的預期。紐約聯儲主席威廉斯也公開認同進一步放鬆的呼聲，理由在於就業市場出現放緩壓力，而通膨

近兩個交易日，隨著市場對美國聯準會最快於12月啟動降息的預期急速升高，避險基金突然轉向積極買盤，重啟對科技股的加碼。根據高盛主經紀商業務報告，上週五（11/21）與本週一（11/24）這兩天，避險基金分別以2.2標準差與1.6標準差的規模淨買超美股，創下逾半年來單兩日最大買入力度，同時也位居過去兩年

在聯準會多位官員偏鴿派言論帶動下，市場對降息的預期升溫，推動美股回穩。追蹤生技醫療族群的NBI指數，11月25日攀升至5,763.13點，寫下今年以來的新高水準，年初至今大漲33.70％。此波漲勢同步帶動海外生技醫療主題基金表現，其中，新光全球生技醫療基金漲幅領先，年初迄今突破20％，安聯全球生技趨

近期在美國失業率攀高與降息時點尚未明朗的背景下，債券市場雖面臨波動，但資金仍青睞多元債券策略。根據BofA引述EPFR資料統計，截至11月19日當週，投資級企業債吸金約59.5億美元，非投資等級債款項流入12.4億美元，新興市場債更擴大至14.7億美元。市場解讀，美國9月失業率升至近四年高點，通膨居