研究報告

【研究報告】晶圓代工漲價獨他受益，智原(3035)三大產品線均有大成長

【公司簡介與重點】
結論與建議:
智原在半導體產能供給吃緊的情況，擁有聯電集團晶圓代工的產能支援，並增加封測廠的奧援。預期三大產品線均有明顯成長，其中NRE受自動化、AIoT 相關陸續設計定案，且受疫

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結論：
嘉泥2020年現金股利為1.395元，已連續8年發放現金股利，且最近6年發放的股利逐年提升，顯示公司有獲利樂於與股東分享。21Q2每股淨值40.59元，目前股價20.85元，股價淨值比(PBR)約0.51，處於歷史區間下緣。
考

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快速結論
廣達21H2 Chromebook出貨量雖趨緩，但受惠於Windows 11帶動換機升級需求，高單價NB需求可望支撐廣達NB營收維持成長，且Server缺料問題相對輕微，受惠Intel Whitley平台推出，下半年Server出貨量可

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納斯達克為全球最大證券交易所，提供證券交易、結算、監管、上市及數據服務，
為許多新創科技企業上市首選，全球科技巨頭蘋果、微軟、Google、亞馬遜及臉書也都在納斯達克交易所上市。
納斯達克將業務分為四部分：市場服務(Market S

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*PayPal財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1 - 3月、FYQ2：4 - 6月、FYQ3：7 - 9月、FYQ4：10 - 12月，內文省略FY
PayPal支付生態系統多元發展，長期成長趨勢不變，建議逢低買進
受惠於疫情線上購物需求增加，線下

結論
隨疫苗施打率提升，消費性電子產品需求已見放緩，部分OEM廠出現終端庫存水位偏高的現象。且業界亦指出受長短料影響，部分產品拉貨轉趨保守，但消費性產品佔威健營收並不高；而觀察中國通路資料，IC產品交期、價格仍處於向上趨勢，顯示整體需求仍強勁，將抵銷不利因素，仍看好威健營收成長。且大客戶AMD

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「低軌道衛星」、「Open-RAN」將是網通產業下一個重要的機會點
當說到「網通產業」的大趨勢時，過去市場通常聚焦於 5G、Wi-Fi 6 等話題，然而「低軌道衛星」、「Open-RAN」更是該產業下一個重要的機會點，值得投資人注意。

【研究報告】奇鋐 (3017) 散熱需求夯，伺服器、5G打造亮麗事業線

【公司簡介與重點】
結論:
伺服器需求升溫帶動出貨延續，以及歐美、中國基地台標案重啟為後市營運增添柴火，因此預估21Q4旺季營收仍有向上空間，下半年整體營收將小幅優於上半年。
電子產品重視效能與

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註：財報季度的期間分別為：Q1 為 1~3 月，Q2 為 4~6 月，Q3 為 7~9 月，Q4 為 10~12 月

重點摘要

萬事達卡（Mastercard）是一間提供非現金支付服務的金融科技公司，其進入市場的時間雖