統一投顧

中碳是台灣煤化工產業的龍頭，是中鋼的子公司
中碳(1723)為煤化工產業之公司，
煤化工之上游原料包括煤焦油、粗輕油及細焦碳
以上皆為高爐煉鋼廠煉焦製程之副產品，
中鋼(2002)、中龍的煉焦爐提供中碳穩定之上游原料。
其中煤焦油經蒸餾後可產出軟瀝青、萘及雜酚油等三項產

堤維西主攻歐美車燈市場
堤維西(1522)在北美市場以售後市場(After Market, AM)為主要營運，
並從事汽車相關零件買賣業務。
營運主體包括台灣廠、美國通路 GENERA(持股 57.15%)、
大陸常州大茂偉瑞柯車燈(持股 50%)、儒億科技(持股 76.19

宏正為全球第二大的KVM製造廠
宏正(6277)為全球第二大KVM供應商，全球市佔率13％，
僅次於大廠Avocent(市佔率45％)(2009年被Emerson併購)。
KVM：多電腦切換器。
功用在協助資訊管理人員藉由單一的控制端，可存取及監控多台電腦、伺服器或其他週邊設

東陽為汽車塑膠件及鈑金件之製造商
東陽(1319)產品應用領域包括AM市場及OEM市場，
兩者分別占集團合併營收69%與31%。
AM市場：汽車售後維修市場(Aftermarket)
OEM市場：汽車製造原廠之市場
AM的生產基地除了有台灣台南廠外，東陽亦於美國和義大利

桓達新股掛牌市價114元，兩天漲14%
桓達(4549) 科技本月27日掛牌，IPO 價格為 97 元，
公司成立於 1979 年，早期以製造自動控制、工業監控系統為主。
1995 年起正式以料位感測器(含物位及液位)之製造及銷售為主要業務，占營收比重 88%，
其餘則為電

佰鴻為台灣老字號的LED封裝廠
佰鴻(3031)為LED封裝廠，
主要營收分為SMD(佔營收比重34%)、
紅外線產品(佔營收比重43%)、
工程款(佔營收比重10%)、
LAMP display(佔營收比重13%)。

國喬為苯乙烯製造商，產品多用於房屋建材。
國喬(1312)營收比重以SM（苯乙烯）佔比65％最高，
ABS（丙烯氰-丁二烯-苯乙烯共聚物）佔比約25％，
剩下10％為媒體事業。
SM原料包括苯及乙烯，國喬SM年產能37萬噸，
ABS原料則為AN、BD及SM，年產能12萬

穩懋為全球最大的砷化鎵(GaAs)晶圓代工廠
其產品主要應用在功率放大器(PA)及射頻開關(RF Switch)。
主要客戶有AVAGO、Skyworks、RDA等IDM大廠。

營運概況
第三季獲利優於預期，第四季小幅下滑，全年獲利呈現成長。

江興鍛是生產汽車傳動零件的鋼材加工廠
江興鍛(4528)為鋼材鍛壓加工廠，擁有冷、溫及熱鍛造技術，
產品包括前輪及後輪傳動軸、懸吊系統鍛件、底盤配件等鍛胚零組件，
主要應用在汽車傳動系統，營收佔比超過八成，
其餘則應用在機械五金、機車及自行車等，為Tier 2零組件供應商。

豐泰是國內第二大製鞋大廠
豐泰(9910)企業成立於 1971 年，以製造專業運動鞋為主要業務，
總部設於雲林科技工業園區，從事產品開發及培育跨國企業的管理人才；
量產工廠遍佈中國、越南、印尼與印度，
與寶成工業（9904）、豐泰企業（9910）與F-鈺齊（9802)並稱製鞋