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安聯投信觀察，目前市場主軸已從純粹追逐股市資本利得，轉向在降息預期與震盪盤勢中尋找穩健收益與下檔保護，適合以多元收益型基金作為核心投資配置。
安聯投信：降息與震盪環境下的收益甜蜜點
從安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)的走勢來看，近三個月淨值圍繞在8.4至8.6美元間小幅震盪，短線漲跌多落在一日零點多百分比，呈現典型的震盪整理格局，而非大牛市式的強攻行情。 搭配歷年績效可以更清楚市場邏輯：2022年在升息壓力下，含息報酬明顯回落，但隨後2023、2024年在利率見頂後，含息報酬率重新回到中高單位數，顯示債券與收益型資產在利率循環後段具備修復空間。
配息紀錄則呈現另一個關鍵訊號。2024年幾乎每月穩定配發0.055美元，年度合計殖利率約6.5%以上，且淨值並未因持續配息而大幅走弱，代表基金經理人透過多元債券與收益資產，將利率水位轉化為穩定現金流，而不是單純「吃本金」。
再對照安聯集團旗下其他產品，像是安聯亞洲靈活債券基金-AM穩定月收類股(美元)、安聯美元非投資等級債券基金-AM穩定月收類股(美元)以及多元信用債券基金，今年以來淨值多為小幅正報酬或接近持平，且波動遠低於科技股與主題股，整體氛圍更偏向在為未來降息鋪路的收益布局，而非追逐短線成長題材。
綜合淨值線型、歷史含息報酬、配息穩定度與同系統債券基金表現，本週主題明顯落在「債市與多重收益」的穩健配置，是典型的情境 B：在降息循環前後，鎖定收益甜蜜點，而非情境 A 的積極成長。
給投資人的操作建議：在利率高檔用多元收益平衡風險
在利率位處相對高檔、但市場已開始消化未來降息預期的階段，對追求穩健收益與下檔保護的投資人而言，策略重點不在猜測降息時間點，而是在整個利率區間內穩穩收息，並等待債券價格隨著利率回落而修復。
具體操作上，可以採取以下思路：
一、以多元收益基金作為核心持有 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)近年含息報酬長期維持正向，且2024年每月配息規律，適合作為帳戶中的「現金流母艦」，滿足穩健收益與生活花費需求。
二、搭配債券型與信用債產品強化下檔保護 從今年以來績效來看，安聯多元信用債券基金與安聯投資級公司債基金走勢相對平穩，適合作為股市震盪時的避風港。投資人可以採股債搭配方式，提升整體資產組合的抗跌能力。
三、以定期定額分批進場，不押單一時點 在震盪區間中，定期定額布局收益型基金，有助於平滑淨值波動風險，同時鎖定目前仍具吸引力的配息水準。若短線出現拉回，可視風險承受度小額加碼，以放大未來降息帶來的資本修復空間。
整體而言，安聯投信的核心觀點，是利用多重收益與債券資產，先為投資組合建立穩定底盤，再視後續政策與經濟變化，逐步調整股債比重，而非在不明朗的環境中追高單一風格。
⭐ 精選基金深度點評
1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) (C0025051)
近十年含息報酬多維持正值，2024年全年配息合計殖利率約6.5%以上，對尋求穩健收益的投資人，是鎖定高利率環境現金流的關鍵工具。 在目前利率高檔、債市有望受惠降息修復之際，以此基金作為核心持有，有助於兼顧下檔保護與中長期收益空間。
2. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) (C0025132)
今年以來已小幅正報酬，顯示在高利率環境下，多元信用債息收已足以抵禦價格波動。 由於基金廣泛布局各類信用債與區域，有助分散個別債券風險，適合希望加強債券配置、又不願自行挑債的投資人。
3. 安聯美元非投資等級債券基金-AM穩定月收類股(美元) (C0025120)
在風險控管前提下，非投資等級債提供較高票息，有利在降息前後鎖定較具吸引力的穩健收益。 今年以來淨值變動接近持平，配合月配設計，對願意承擔適度信用風險、追求較高現金流的投資人，是補強收益的進階選擇。
4. 安聯亞洲靈活債券基金-AM穩定月收類股(美元) (C0025068)
今年以來表現接近零軸附近，反映基金在亞洲各類債券間靈活調整倉位，以控制波動。 在全球降息節奏可能不一的情況下，透過區域與債券種類的彈性調度，有助於抓住亞洲利率與匯率循環的結構性機會，同時維持穩健收益特性。
盤中資料來源：股市爆料同學會
