台達電(2308) 近期受惠於 AI 伺服器電源與液冷散熱需求強勁爆發，股價於 1 月 22 日強勢攻上漲停板 1,245 元，隨後持續創高，市值衝上 3.23 兆元，正式超越鴻海成為台股第二大市值公司。摩根士丹利等外資機構看好其在 AI 電源及散熱領域的領導地位，預估今年伺服器電源營收將大增 70%，液冷營收更將翻倍成長 140%，紛紛調升目標價，最高喊至 1,638 元，顯示市場對其獲利結構轉型的強烈信心。

AI電源與散熱雙引擎驅動，獲利預估大上修

本次股價創高背後有堅實的基本面支撐，主要來自 AI 伺服器的高功耗需求。外資預估台達電今年伺服器電源營收將成長約 70% 至 2,300 億元，而液冷解決方案營收預期年增 140% 達 1,200 億元，兩者合計推動資料中心營收比重邁向 50%。麥格理證券更指出，受惠於高壓直流與液冷採用率提升，預估 2025 至 2028 年營收年複合成長率將達 32%，並上調 2026、2027 年 EPS 預估，目標價從 1,000 元大幅上調至 1,600 元。

市值躍居台股第二，千金股地位穩固

市場反應熱烈，台達電(2308) 股價不僅突破千元大關，更在短時間內刷新歷史天價，市值超越鴻海僅次於台積電，確立其在「AI 基礎建設」中的關鍵地位。雖然 1 月 23 日外資與主力出現小幅調節，但股價仍收在 1,260 元高檔。這波漲勢也帶動相關供應鏈與高價股的比價效應，顯示資金對具備實質業績支撐的 AI 權值股高度青睞，擺脫過去僅被視為傳統零組件廠的評價模式。

觀察液冷滲透率與毛利率變化

投資人後續應密切追蹤 AI 伺服器電源的實際出貨放量情形，以及液冷散熱產品在資料中心的滲透率是否如預期翻倍。此外，隨著高毛利的 AI 產品佔比提升，毛利率結構能否持續優化將是關鍵指標。法人預估 2026 年全年 EPS 有望挑戰 34.6 元，若營收動能持續，將支撐股價在高檔震盪消化賣壓後的表現，惟須留意短線漲多後的技術性修正風險。

台達電(2308)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台達電(2308) 2025 年 12 月營收達 536.86 億元，年成長高達 38.59%，顯示營收爆發力驚人；且 9、10 月連續創下歷史新高，成長動能主要來自 AI 相關產品需求暢旺。作為全球電源供應器龍頭，公司業務涵蓋電源零組件、自動化與基礎設施，其中電源及零組件佔比近五成。隨著 AI 資料中心對電力密度與散熱效率要求提升，台達電在伺服器電源與液冷系統的技術優勢，已成功轉化為實質營收成長。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資在 1 月 16 日曾大買 6,223 張推升股價，但在 1 月 23 日股價創高之際，外資反手賣超 1,424 張，主力亦賣超 1,720 張，顯示部分獲利了結賣壓出籠。儘管三大法人近 20 日主力買賣超呈現正向 13.8%，且買賣家數差為正（籌碼趨於集中），但短線法人態度轉趨觀望。投資人需留意若外資連續賣超，可能會對高檔股價造成壓力，需觀察後續法人是否重啟買盤以支撐股價續攻。

技術面重點

台達電(2308) 股價近期沿著 5 日均線強勢上攻，1 月 22 日強勢漲停突破盤整區間，23 日續創 1,260 元收盤新高，多頭排列格局明確。成交量能溫和放大，並未失控，顯示籌碼換手狀況尚稱健康。目前股價遠高於 20 日及 60 日均線，短線乖離率較大，技術指標可能進入過熱區。下方 1,135 元至 1,200 元區間為強力支撐帶，若股價拉回不破此區間，中長線多頭趨勢不變，但短線追高需留意風險。

總結

台達電(2308) 在 AI 電源與散熱雙引擎驅動下，基本面成長動能強勁，營收數據與市值表現皆創里程碑。然而，短線股價急漲後乖離過大，且面臨外資高檔調節壓力，投資人應審慎看待追價風險。後續建議關注月營收是否維持高成長，以及法人籌碼是否由賣轉買，作為判斷中長線續航力的依據。

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