臺灣期貨交易所於今日公告，針對台玻期貨契約（KUF）的所有月份保證金適用比例進行調整，調高幅度為現行級距的1.5倍。此次調整的主因是台玻(1802)經證交所公布為處置有價證券，期交所依規定採取相應風險控管措施，新制將於115年1月26日一般交易時段結束後正式生效。

根據期交所的公告細節，本次保證金調整期間將從1月26日盤後開始，持續至證券市場處置期間結束。預計於2月5日一般交易時段結束後，若無其他延長處置的狀況，保證金比例將恢復至調整前的水準。投資人需留意，若調整期間遇到休市或有價證券停止買賣等情形，恢復日期將依規定順延執行，務必留意帳戶維持率變化。

市場對於處置股與調高保證金的反應通常較為謹慎，這類措施往往會抑制個股的短線投機熱度與流動性。對於操作期貨的投資人而言，資金成本與槓桿風險將顯著增加，可能導致部分短線資金退場觀望。而在現貨市場方面，列入處置股通常意味著近期股價波動過大，主管機關介入降溫，交易撮合時間的延長也將直接影響成交量能的釋放。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的股價表現與量能回升狀況。投資人應密切關注處置期間的法人籌碼動向，若在量縮期間法人仍持續承接，則籌碼結構相對穩定；反之若出現連續調節，則需提防處置結束後的補跌風險。此外，保證金恢復正常後的市場資金回流速度，也是判斷多空力道的重要指標。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)作為台灣玻璃陶瓷產業的龍頭，市值約1448.2億元，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維及玻璃器皿之製造與銷售。檢視近期營收表現，營運成長動能似乎遭遇逆風，2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%，而11月營收亦呈現年減7.21%的衰退態勢。整體而言，近期單月營收連續呈現年減，顯示終端需求可能轉弱或產業景氣循環影響，投資人須持續追蹤後續營收是否能止跌回穩，作為評估基本面轉機的依據。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼變化，外資動向呈現劇烈震盪，在1月22日大幅賣超39,685張後，隨即於1月23日回補買超15,909張，顯示外資對台玻的操作策略轉趨短線與分歧。主力動向亦呈現類似情況，1月23日主力買超14,060張，扭轉了前一日的大賣超。截至1月23日收盤價為49.80元，雖然近期股價波動劇烈，但官股行庫近期多站在賣方調節。投資人需留意，在處置期間流動性降低的情況下，法人大額進出的難度增加，籌碼沈澱後的方向將是未來關鍵。

技術面重點

截至2026年1月23日，台玻收盤價為49.80元。從近期的日K線圖觀察，股價在1月中旬經歷了一段強勢噴出，從40元附近一路急漲至1月21日的波段高點54.00元，短線乖離率過大，進而引發主管機關注意並列入處置。目前股價回測跌破50元整數關卡，雖然5日線仍維持上揚態勢，但高檔爆量後的震盪加劇顯示籌碼處於換手階段。由於即將進入處置交易，預期成交量將顯著萎縮，短線技術指標可能鈍化，下方支撐可觀察起漲點與月線支撐力道，需提防追高風險與流動性陷阱。

總結

綜合分析，台玻近期因股價波動過大遭列處置股，並面臨期貨保證金調高，預期短線流動性將受限。基本面營收呈現衰退，與近期強勢的股價表現出現背離，主要推升力道來自籌碼面的短線資金博弈。投資人應保守看待處置期間的波動，並留意基本面是否跟上股價漲幅。

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