台股於2026年1月22日盤中再創歷史新高，指數一度衝達31,890點，然而台泥卻呈現兩樣情，成為外資提款重災區。根據最新盤後籌碼統計，外資單日大幅賣超台泥高達37,249張，名列外資賣超排行榜前茅，與同日買超南亞近3萬張形成強烈對比。儘管大盤在權值股帶動下終場上漲近500點，但受到法人籌碼鬆動影響，台泥股價表現相對壓抑，終場收在25.70元，顯示在資金輪動過程中，部分傳產龍頭股正面臨沈重的調節壓力。

外資此波操作明顯呈現「買權值、殺弱勢」的兩極化策略，雖然整體外資對台股買超192億元，但針對營收表現疲軟或產業前景不明的個股毫不留情。台泥近期成為提款對象，除了單日賣超量能爆發外，也反映市場資金在歷史高檔區間進行換股操作的跡象。值得注意的是，台泥不僅遭外資大舉調節，連同面板股群創、友達等也同步遭到重砍，顯示法人對於基本面尚未顯著回溫的個股採取較為保守的態度。

面對外資單日爆量賣超，市場對於台泥後市轉趨謹慎。雖然台股整體氣氛樂觀，但個股強弱分歧擴大，投資人需密切留意法人賣壓是否具延續性。尤其在指數創高之際，未能跟漲反而遭大量拋售的個股，短線籌碼凌亂，後續需觀察股價能否在重要均線處獲得支撐，以及營收動能何時能止跌回穩，將是判斷股價能否止跌的關鍵指標。

台泥(1101)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台泥身為台灣水泥業龍頭及亞洲最大水泥廠之一，市值約1992億元，產業地位穩固。然而檢視近期營收數據，公司面臨不小的營運逆風。2025年12月合併營收為142.2億元，年減幅達14.04%，且連續多個月呈現年減狀態，其中11月更大幅衰退逾20%。雖然公司積極佈局綠能與電池等新事業，但在水泥本業需求放緩影響下，短期營收動能明顯轉弱，這也是近期股價缺乏上攻動力的基本面主因。

籌碼與法人觀察

籌碼面呈現極度疲弱的態勢，三大法人於1月22日合計賣超達39,196張，其中外資單日大舉賣超37,249張，為近期罕見的鉅量調節。觀察近一個月數據，外資操作雖有買有賣，但在此次創高行情中反手重壓賣方，顯示外資對其後市看法保守。此外，主力籌碼亦站在賣方，單日賣超近1.6萬張，且官股行庫也同步調節645張。籌碼由多轉空，且集中度趨向發散，短線籌碼沈澱需時，投資人應留意法人賣壓何時竭盡。

技術面重點

從技術面觀察，台泥股價截至1月22日收在25.70元，近期股價雖一度隨大盤反彈至26.20元波段高點，但隨即遭遇強力空方抵抗。目前股價已跌破5日線，且K線留有上影線，顯示上方賣壓沈重。以近60日區間來看，雖然股價已脫離2025年底的21-22元低檔整理區，但近期量能雖放大卻是呈現「價跌量增」的背離走勢，顯示高檔出貨跡象明顯。短線需留意若未能守穩月線支撐，恐有回測起漲點的風險，且目前乖離率修正壓力浮現，量能若持續失控，整理時間恐將拉長。

總結

綜合分析，台泥雖具備產業龍頭地位與長期配息能力，但近期受制於營收持續衰退與外資鉅量調節，股價表現明顯弱於大盤。短線需密切觀察外資賣超是否收斂，以及25元整數關卡能否發揮實質支撐作用，建議投資人待籌碼落底後再行評估。

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