高盛最新研究報告指出，美國聯準會在12月舉行的FOMC會議中，下調聯邦基金利率25個基點幾乎成定局。儘管9月非農就業數據與12月中旬CPI公布時間落在會後，市場預期已被鞏固，決策者包括鮑爾與紐約聯儲主席威廉斯均已傾向進一步放寬貨幣政策，顯示『降息無懸念』。

在基準路徑下，高盛預測今年9、10、12月將各降息25個基點，2026年1月暫歇，3月與6月再度各降息25個基點，最終將政策利率推至3%–3.25%區間。若美國經濟步入衰退，寬鬆節奏將更為積極；若通膨意外反彈，則可能暫停降息。與此同時，隨著聯邦赤字擴大與公債供給上升，10年期美債殖利率料有機會回升至4.5%。

高盛進一步指出，2026年美國實質GDP增速有望回升至2%–2.5%，主因關稅負擔降低、減稅效益發酵與金融條件放鬆。然而，勞動市場動能明顯放緩：9月新增就業趨勢僅約3.9萬人，10月的裁員公告及企業財報電話會議中提及裁員頻次顯著攀升。尤其大學以上學歷族群失業率自2022年低點分別上升至2.8%與8.5%，該群體貢獻逾五成薪資收入，就業惡化恐成消費回升最大隱憂。

放眼全球，經濟表現顯著分歧。中國出口導向優勢將持續強化，歐洲製造業龍頭德國因外需乏力成長潛力有限，英國則在通膨緩解後具備多輪降息空間，主權貨幣與跨境資金流向分化。高盛建議，2026年資產配置重點在於掌握政策紅利、全球分化與資產重估三大主線：短期看好利率敏感的成長股及房地產板塊，並在估值更合理的非美市場尋求機會；債券方面則需警惕美債上行壓力，傾向英債；外幣與商品則可布局低估的非美貨幣，及待油價後市回升。

特別提醒，市場長期聚焦的AI題材估值已逼近合理上限，中期風險不容低估。投資人同時應關切高學歷就業疲軟對內需的拖累，以及中國經常帳過高可能引發的貿易摩擦，宜透過跨資產、跨區域配置平衡收益與風險。

延伸觀察：利率走低與政策轉向往往利好股票型基金估值，但投資人仍須留意因宏觀變動帶來的波動風險對此類基金的影響。

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野村鴻運基金（00968493）

截至2025/11/24，淨值119.0800元，當日上漲1.1600元，風險等級為RR4。今年以來累計報酬43.29723%。本基金主攻國內藍籌與成長股，結合基本面與題材面選股策略，適合能容忍中等波動、追求資本增值的投資人。

街口中小型基金（98636572）

截至2025/11/24，淨值86.1700元，當日上漲1.7800元，風險等級為RR5。今年以來累計報酬46.62243%。此基金偏重國內中小型企業，波動度相對較高，較適合願意承擔較大風險、期盼超額報酬的激進型投資人。

復華華人世紀基金（98636992）

截至2025/11/24，淨值42.3400元，當日上漲1.2100元，風險等級為RR5。今年以來累計報酬52.79682%。該基金跨足華人市場主要經濟體，擷取成長與價值股雙重機會，適合偏好區域分散、可承受高波動的投資人。

復華恒生單日正向二倍基金（98637958）

截至2025/11/24，淨值17.6600元，當日上漲0.6600元，風險等級為RR5。今年以來累計報酬44.39902%。此槓桿型指數基金旨在放大恒生指數日內漲跌幅，波動性極高，建議僅供具有豐富操作驗且能承受顯著短期波動的投資人使用。

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