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今年11月以來，全球股市在政策風向、利率與匯率多重變數下劇烈起伏。國泰投信總經理張雍川認為，隨著美國大選與貿易政策不確定性重現，2026年將充滿考驗與潛在機會；投資長蔡宜芳建議，面對股市靠近歷史高位，投資人應在資產組合中適度提高債券比重，透過信用評等優良的長天期公債或公司債為組合築起防禦牆。台灣本地債市規模有限，多數債券ETF以外幣計價，採取定期定額策略可分散匯率波動，同時享有固定收益的穩健特性。
在彭博主辦的「創新收益策略：2026債券投資新視野」論壇上，Noel Hebert提醒，儘管美國投資級信貸現行收益率吸引人，但市場對風險的定價已高，若2026年經濟出現明顯過熱或過冷，都可能侵蝕報酬；而以科技業需求帶動的新債供給，也有可能進一步擠壓利差空間。
蔡宜芳指出，國泰投信債券型ETF涵蓋從短期公債到長天期企業債，並橫跨不同風險層級與地域市場。若只為短期現金管理，可鎖定到期日在一年以內的美國政府公債，信用風險極低；長期資金則可配置評等較佳的長天期公司債或公用事業等產業債；若追求靈活操作與資本利得，可視利率波動與信用利差變化，選擇適合時點增減久期或拉高利差較大的債券部位。
根據國泰投信量化暨指數團隊分析，過去十年全球債券ETF規模已成長逾五倍，從不到6千億美元躍升至超過3兆美元，預計2030年將突破6兆美元大關。儘管被動式產品仍占主要地位，主動式債券ETF年均成長率卻達37%，高於被動式的20%，且美國主動式債券ETF資產規模在去年翻倍至2,820億美元，顯示市場對於靈活配置需求日益增溫。
國泰投信強調，主動式ETF能根據總體經濟情勢與利率預期動態調整產業配置、信用評等與存續期間，有機會爭取超額報酬；但被動式ETF在流動性及市場深度方面更具優勢，特別適合大額資金進出。觀察美國固定收益ETF的年度表現，主被動產品整體差距有限，卻也同時顯示各主動基金間績效分化顯著，投資人必須在費用率與報酬預期間做出平衡。
延伸觀察：市場波動、利率走勢與政策調整頻繁，將使債券型基金的久期管理與信用篩選能力成為影響績效的關鍵。
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- 復華南非幣長期收益基金A
截至2025/11/20，最新淨值26.9000元，當日上漲0.1000元，風險指標RR4，今年以來績效22.49545%。本基金主要布局南非長天期收益債券，享有較高利差，但須留意南非幣匯率波動帶來的額外風險。適合願意承擔中高波動、追求收益與分散新興市場貨幣風險的投資人。 - 合庫新興多重收益基金B類型(南非幣)
截至2025/11/20，最新淨值7.4462元，當日下跌0.0100元，風險指標RR3，今年以來績效16.20888%。此基金以多元新興市場債券與其他資產組合為主，著重收益源多元化，以分散單一債市震盪。適合承受中度波動、希望在新興市場尋求穩健回報的投資人。 - 聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)
截至2025/11/20，最新淨值7.1006元，當日下跌0.0141元，風險指標RR4，今年以來績效42.43932%。本基金聚焦亞洲非投資等級公司債，收益潛力高，但信用風險相對集中，並透過人民幣避險機制減輕匯率波動影響。適合風險承受度較高、追求高收益且關注避險機制的投資人。 - 路博邁ESG新興市場債券基金T累積(南非幣)
截至2025/11/20，最新淨值12.6600元，當日上漲0.0100元，風險指標RR3，今年以來績效14.15690%。該基金選擇符合ESG準則的新興市場債券，以南非幣計價，兼顧社會責任與收益表現。適合偏好環保社會治理理念，並願意承受中度市場波動的投資人。
