OpenAI、微軟、亞馬遜等一線巨頭投資額翻倍，AI產業景氣憂喜參半，市場熱度與現實需求呈現拉鋸。

人工智慧（AI）產業在2024年再掀投資旋風，隨著OpenAI執行長Sam Altman公開坦言「AI已出現泡沫跡象」，科技巨擘卻持續大手筆砸下千億美元。微軟（Microsoft, MSFT）喊出年度資本支出突破1200億美元；亞馬遜（Amazon, AMZN）、Alphabet（GOOGL）及Meta Platforms（META）同樣調升全年資本投資預期，各家高層皆表示這是因應AI需求強勁成長的必然之舉。

Altman直言，目前AI「瘋狂」的資本追逐與泡沫氛圍已讓估值脫離現實，甚至預告OpenAI將在「不久的未來」於資料中心建設方面花費兆美元規模。OpenAI與Google Cloud的協議也顯示，短期內雲端算力供給已難以滿足AI訓練需求。Wedbush分析師Dan Ives指出，AI基建需求在過去數月內激增30-40%，現階段僅是「九局比賽的第二局」。他認為AI革命的中長期效應仍被市場低估。

與二十年前「網路泡沫」時期不同，Citi分析師Rob Rowe強調，當前美國科技公司有強勁現金流及獲利支撐，不再依賴高槓桿融資。AI基建投資主要來自企業本業現金流，而結構性數位化趨勢驅動全球出口轉型也成為AI投資的根本動力。即便如此，憂慮並非空穴來風：阿里巴巴（Alibaba）共同創辦人蔡崇信（Joe Tsai）曾警告，美國AI資料中心熱潮已接近「規模失控」。

部分市場人士擔憂「先建設、後找需求」加重資本消耗，不過Altman則反駁，認為每一波科技創新都不可避免地伴隨誇大與淘汰。正如網路泡沫破裂後孕育現代網路產業，他相信AI最終將帶來深遠且持久的社會轉型。

展望未來，AI基建大潮極可能帶動美國科技產業進一步鞏固全球領導地位，但超高資本支出與估值下修的風險已成投資人主要關注。究竟此波AI泡沫何時見頂，以及誰能在激戰後站穩陣腳，將是決定未來十年科技競局的關鍵。

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