【16:38 投資快訊】22Q1 NB產業走弱，僅華碩、廣達逆風高飛

亞系外資在最新亞洲科技硬體報告中表示，IC缺料問題持續，預估五大NB廠首季出貨約季減16%，主要是Type C PD控制晶片和電源管理IC晶片所致，儘管有商用和電競市場需求支撐，不過仍將今年NB出貨量從原先預估的年增2%降至持平。(資料來源:東森財經新聞)

展望整體PC產業，多數公司皆已將目標設定為提升ASP以優化獲利結構。 華碩(2357)受惠電競佔整體NB營收達45%， 2022年 NB出貨有望成為同業中少數維持正成長的，預估年增5%；亞系外資預估2022年營收成長11.3%，因此給予買進評等，目標價450元。

廣達(2382)預期2022年NB出貨佔比30%的Chromebook需求大減，將拖累整體NB出貨年減6%；但公司Macbook及非Chromebook維持成長趨勢，其較高的ASP將優化產品結構；而伺服器業務也將受惠雲端客戶擴產，預估全年相關營收年增19%。亞系外資預估廣達全年營收年增9.6%至1.24兆元，給予投資建議買進，目標價120元。

仁寶(2324)2022年上游缺料問題將持續，對公司非PC業務(營收占比約35%)影響尤其嚴重；而PC業務(營收占比約65%)則受惠商用需求仍高，將持續優化產品結構。亞系外資因缺料對公司生產效率持保守態度，因此給予目標價24元，投資建議持有。

宏碁(2353)日前於CES展中展示了多款搭載英特爾第12代處理器的電競NB，但電競僅佔公司PC收入的兩成，而佔33%的Chromebook將因客戶高庫存減少拉貨力度，因此預期2022全年NB出貨年減4%，PC業務自20Q2起的正成長趨勢將結束。亞系外資因此給予持有評等，目標價28.5元。

緯創(3231)管理層預期，2022年商用NB需求將彌補其餘NB業務下跌造成的缺口，全年出貨量將與去年持平，但整體ASP將提升；而子公司緯穎受惠伺服器需求續旺，將挹注緯創營收達兩成。亞系外資預估緯創全年營收9350.0億元(YoY+8.5%)，EPS 3.22元；給予目標價32元，投資建議持有。

和碩(4938)2022年穿戴式、電競裝置和EV業務等成長態勢延續，但僅佔公司整體營收約15%；而營收占比過半的iPhone組裝業務將面臨更多競爭，獲利空間承壓；NB出貨量也將受整體產業影響年成長持平。亞系外資因此調低目標價至67元，投資建議持有。

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