【09:50投資快訊】智易(3596)受惠晶片來料狀況轉佳及新廠量產，1 月營收月增 4％！

仁寶(2324)集團旗下網通廠智易(3596)公告 1 月營收 33.91 億元(MoM+4.38%，YoY+10.11%)，營收呈現淡季不淡，主因受惠於半導體晶片來料狀況轉佳，以及訂單持續滿載，再加上越南新廠開始放量貢獻，整體營收表現符合市場預期。

展望智易(3596)：1)自 20H2 新切入 Cable Modem 產品線，出貨給美洲 MSO 客戶，預期 2022 年出貨量將進一步放大，規格也將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、2)生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Wi-Fi 6/6E 滲透率將進一步提升，21H2 已有 WiFi-6E 新產品放量貢獻、3)5G CPE 新產品配合電信營運商出貨後已於 21Q4 有顯著營收貢獻，2022 年可望再向上成長、4)越南新廠於 21Q4 量產，新產能 22Q1 起將放量貢獻。

市場預估智易(3596) 2022 年 EPS為 10.35 元(YoY+25.6%)，優於預估 2021 年的 8.24 元，2022.02.09 收盤價為 128 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，考量 2022 年成長率約相當於 2020 年上升週期，本益比有望向 14 倍靠攏，然而近期股價已反映相關利多。