圖片來源：shutter stock

 

免責聲明:

單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。

 

前言

中美貿易戰在兩、三個月掉超過1600點，讓很多散戶血本無歸。2020年農曆年後中國武漢暴發新型肺炎疫情，導致石油崩盤、疫情影響企業營運等，帶來又一次的股災，歐股、美股接連創下史上最大跌幅，連大幅降息等財政刺激都止不住跌勢。台股也在3月13日發生史上盤中最大跌點，且當週內就跌掉1192點，接連不斷的跌勢連價值投資的投資人都受到很大傷害。股災時常出其不意的發生，不少人會問阿格力應該如何讓自己隨時準備好對抗崩盤？

 

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▼2020年武漢肺炎（新冠肺炎）帶來的股市崩跌▼

（資料來源：Goodinfo！台灣股市資訊網）

 

預防崩盤的傷害

☆絕對不要用借來的錢買股票

學習價值投資一定會提到不要融資買股票。價值投資需要時間反應與發酵，如果使用借來的錢做投資，利息的壓力會讓散戶感到焦慮；另外則是使用借來的錢會因為虧損掉的金額不一定賠的起的壓力，急著操作進出，越急越錯。

 

☆參考大盤本益比

2019年底大盤本益比已經超過19倍多，在2018中美貿易戰本益比最低到13倍左右，加上股價一直在成長，已經漲超過中美貿易戰前的高點。雖然生活類股相對與大盤不連動，但Beta值可能偏高（像租賃類股的中租-KY beta高達1.41），容易受大盤震盪影響。這些類股處在大環境偏樂觀的狀態應該要居安思危，持股應該逐步獲利了結降低持股比例。

 

▼近一年大盤本益比與股價表現▼

（資料來源：財經M平方）

 

☆現金比例很重要

經過中美貿易戰的洗禮，發現當個股價值浮現時卻沒現金，哪有資金加碼來降低持股成本呢？所以對於資金應該要保持隨時的調整分配：在大盤股價不高，本益比低於十年大盤本益比平均（約為15倍）時，隨時保持持股水位不超過七成，留三成以上的現金逢低加碼用。相對高點時（EX：2019年底大盤突破1,1000點，大盤本益比超過19倍），適合將資產分配為一半股票一半現金，不要太多資金在股市裡面，提高現金比例以因應股價大幅修正的可能性。即將再創新高前（EX：2020年初股價將挑戰1,2682歷史高點時），應將存股部位下降至三成，另外可考慮撥少部份為短線的價值波段操作，讓資金彈性提高。

 

遇到崩盤的觀點

☆價值投資與停損的選擇

1. 當價值投資的股票跌將低於持有成本的時候

2. 遇到預設停損點的時候

3. 投資用的錢是不是現況生活需要動用的資金

 

當遇到這三個狀況，價值投資的選股其實也可以先停損出場，等到漲勢重新確立，且企業經營狀況沒有變差的時候再把它買回，適時的對持股停損產生虧損，其實當成遇到V型反轉時往上漲時，就把較高買回股價的成本當成「保險費」。

 

☆考慮自身資金需求

散戶投資人相對巴菲特的本金，散戶的本金小很多，散戶能承受的虧損比例一定不能跟巴菲特相提並論。很多散戶的本金可能是買房基金、結婚基金等短期可能要動用的錢提撥過來的，在股價偏高的時候要適當獲利了結入袋為安；在虧損發生的時候一定要止血停損。因為保命最重要，這些短期要使用的錢，不適合用來凹單，賭不知道多長時間才能回來的股價。

 

結論

投資最重要是「先想不要輸，再想怎麼贏」。以前勸存股族要有居安思危的概念，但在大盤持續攀升的多頭狀態，很少人有在理阿格力的建議，經過這次經驗存股族剛好可以重新調整腳步。

 

股災是資產重新配置的時刻，如同經過中美貿易戰後的選股建議：等待整體大環境恐慌退去，透過慎選殖利率高、具防禦性且基本面良好的個股投資，最後做好資金配置保留現金，避免「賺了股利卻賠了價差」，才能讓大家持盈保泰。

 

 

 

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