產業研究報告

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慧洋-KY上週五公布8月營收及自結獲利。營收來到17.08億元，月增2%，營收成長趨緩主因8月僅換約4艘，相對6~7月的5~6艘減少。然而營業利益來到7.89億元，月增6.19%，主要受惠於8月運價持續上揚，帶動營益率月增1.89個百分點，EPS 0

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*美光財報季度、年度表達方式為：FYQ1：10 – 12月、FYQ2：1 – 3月、FYQ3：4 – 6月、FYQ4：7 – 9月，內文省略FY

美光營運動能強勁，製程技術領導者優勢不變，建議逢低買進

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註：財報季度的期間分別為：Q1 為 1~3 月，Q2 為 4~6 月，Q3 為 7~9 月，Q4 為 10~12 月

重點摘要

結論
整體晶圓封測產能吃緊態勢延續，預期菱生全線封裝21H2稼動率將維持滿載。在一線封裝大廠調漲代工價格態勢不變下，二線封裝廠有望跟進漲價，看好菱生營收2021年創新高。加上長約簽訂，認為營運動能至少延續至22H2。由此預估2021全年營收達82.08億元，毛利率20.77%，營業利益率13.

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全球疫情蔓延，客運需求再受壓抑
前篇週報【研究報告】08/05空運產業週報：飛機載人還是載貨好？這篇告訴你！提及變異病毒導致全球疫情增溫，原先我們認為歐美因疫苗施打率高，疫情應相對可控，然而近期歐美的疫情逐漸惡化，近日美國7日平均確診逾15萬人次

【研究報告】康普 (4739) 電池材料、電子級硫酸助攻，2022仍享高成長

【公司簡介與重點】
結論:
康普電池材料產能滿載，特用化學電子級硫酸有望隨台積電營運成長，因應客戶需求，電池材料與特用化學均逐步啟動擴產計畫，未來成長動能強勁。預期2021年雖氧化觸媒業務持平至

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Apple 秋季發表會即將於 9 月份第三週舉行
Apple 秋季發表會即將於 9 月份第三週舉行，市場推估時間點可能落於 2021.09.15 附近，屆時除了推出 iPhone 13、搭載 Mini LED 的 Macbook 之外，市

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益得持續開發呼吸劑產品，距離打進美國市場僅一步之遙，未來營運充滿想像，因此給予逢低買進的建議
全球呼吸道藥品市場龐大且持續擴張，其中呼吸劑產品MDI（定量噴霧吸入劑）不可取代的特性加上技術門檻高，讓深耕相關領域超過十年的益得，充滿想像空間。隨著SYN011

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*微軟財報季度、年度表達方式為：FYQ1：7 - 9 月、FYQ2：10 - 12 月、FYQ3：1 - 3 月、FYQ4：4 - 6 月
微軟 Microsoft 正成長幅度緩，雲端為關鍵動能，建議逢低買進
FY21Q4 中，Office 商業版/消

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結論
晶豪科21H1獲利亮眼，隨21Q3合約價續揚，七月營收亦創歷史新高，預估21Q3營收可望有個位數的季增，然而21Q2底的庫存已較第一季微幅下降，預計低價庫存對毛利的挹注將變少，而隨主流DRAM未來價格展望趨緩及DRAM價格陷入死亡交叉下，恐使21Q4合