產業研究報告

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結論與評價
2022年1月在伺服器急單挹注下，營收達到31億元，月增達12.5%，表現優異。在農曆年前客戶對於伺服器材料拉貨力道提升，可見伺服器材料去庫存及缺料狀況已陸續緩解。
網通方面，5G基地台歐美客戶拉貨力道強勁，2022年成

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研究員異動，本篇為21Q4更新報告，初次報告請見：【研究報告】Amazon 亞馬遜獨佔數位服務鰲頭，電商、AWS雲端龍頭優勢明確
電商動能放緩，亞馬遜21Q4電商業績出現衰退，然廣告、第三方商家、AWS雲端服務成長持續亮眼
亞馬遜21Q4營收為1374

Fiserv 21Q4營運大致符合預期，中小企業復甦、銀行數位化持續帶動收入上升
Fiserv 21Q4調整後營收40.19億美元（QoQ+ 1.4%、YoY+ 13.0%），主要受惠於Clover與Carat在經濟復甦之際的快速成長，以及金融機構數位化需求延續，調整後營業利益也受惠於持續擴張

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投資重點
萬海2021年大舉加開北美航班，輔以收購二手船隻，預估2021年EPS超過42元，年增830%。不懼農曆長假的影響，2022/1月營收325億元，月增40%，年增140%，單月表現創歷史新高。2022上半年國際倉儲與碼頭工人聯合會(ILW

*Affirm財務季度、年度表達方式為FYQ1：7~9月、FYQ2：10~12月、FYQ3：1~3月、FYQ4：4~6月
*本篇報告為FY22Q2季度更新，完整Affirm研究報告詳見 ：金融科技新創Affirm的魅力何在?與美國前三大電商合作，更成為亞馬遜獨家BNPL供應商！
Affi

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結論與建議

聯詠第四季EPS為17.97元，2021年EPS高達63.87元，以市場預估聯詠2022年的EPS約60元，目前本益比不到8倍。預估聯詠每股現金股息將超過45元，股息殖利率約10%，為高殖利率題材股。

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結論與建議
世界第四季EPS為2.25元，獲利再創新高，2021年營收成長33%，獲利大增87%，全年EPS高達7.14元。2022年8吋晶圓代工產能供不應求，在產能利用率超過滿載、8吋晶圓代工報價調漲、電源管理IC、細線寬製程等高毛利率產品比重拉

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投資重點
長榮21Q4傳統淡季營收逆勢增加，擊潰市場悲觀預期，預估2021全年EPS超越45元，獲利創歷史新高。2022年市調機構預估貨櫃市場仍存在供給缺口，且逢碼頭工人換約，為2022年塞港問題加劇的隱憂，或將使零售商提前出貨，北美線長約價易漲難

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鴻海(2317)電動車佈局已擴及全球，目前具投資價值嗎？
近期，鴻海在電動車事業發展動作頻頻，除了 2021 年已在中國、美國、泰國等地區皆有合作外，2022 年 1 月宣佈與印尼投資部、印尼電池公司、Indika 能源公司、Gogoro

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結論與評價
台郡21Q4營收122億元(QoQ +35%/YoY +15%)，在21Q3原料短缺之下，導致訂單遞延，使21Q4有訂單遞延的動能，不過市場原先預期毛利率為22.7%，在台幣匯率上升、傳統PI競爭激烈影響ASP及高材料成本產品組合占比較