統一投顧

國喬為苯乙烯製造商，產品多用於房屋建材。
國喬(1312)營收比重以SM（苯乙烯）佔比65％最高，
ABS（丙烯氰-丁二烯-苯乙烯共聚物）佔比約25％，
剩下10％為媒體事業。
SM原料包括苯及乙烯，國喬SM年產能37萬噸，
ABS原料則為AN、BD及SM，年產能12萬

穩懋為全球最大的砷化鎵(GaAs)晶圓代工廠
其產品主要應用在功率放大器(PA)及射頻開關(RF Switch)。
主要客戶有AVAGO、Skyworks、RDA等IDM大廠。

營運概況
第三季獲利優於預期，第四季小幅下滑，全年獲利呈現成長。

江興鍛是生產汽車傳動零件的鋼材加工廠
江興鍛(4528)為鋼材鍛壓加工廠，擁有冷、溫及熱鍛造技術，
產品包括前輪及後輪傳動軸、懸吊系統鍛件、底盤配件等鍛胚零組件，
主要應用在汽車傳動系統，營收佔比超過八成，
其餘則應用在機械五金、機車及自行車等，為Tier 2零組件供應商。

豐泰是國內第二大製鞋大廠
豐泰(9910)企業成立於 1971 年，以製造專業運動鞋為主要業務，
總部設於雲林科技工業園區，從事產品開發及培育跨國企業的管理人才；
量產工廠遍佈中國、越南、印尼與印度，
與寶成工業（9904）、豐泰企業（9910）與F-鈺齊（9802)並稱製鞋

喬鼎是全球前十大RAID控制器供應商
喬鼎(3057)事業部分為雲端、多媒體與安控三大區塊，
其中雲端佔營收比重約40%，多媒體佔53%~55%，安控則佔5%~7%。
喬鼎(3057)所生產的磁碟陣列(RAID)控制器，除了以自有品牌Promise行銷，
並發展OEM/ODM

華航是全台最大、世界第七的客貨運空運業者
油價轉中長空趨勢，有助於獲利大幅改善！
觀察布蘭特原油價格持續走弱，短線下看75美元/桶，
連帶使得航空燃油價格跌破100美元關卡，目前為95.9美元/桶，
較9月底下跌13%，與6月中旬高點相較更大跌23%，
有助於航空業獲利

百和是全球最大的製鞋副料製造商
成長趨勢符合預期，1~10月自結EPS為2.63元。
百和(9938)自結10月稅後EPS 0.32元，累計1~10月EPS 2.63元，
維持3成成長趨勢不變，且符合預期。
其中低毛利的3C產品出貨降低(3C產品出貨比重在3Q13為14%，

儒鴻是專精於機能性布料的垂直整合紡織廠
儒鴻(1476)為針織廠、染整廠到成衣廠的垂直整合紡織廠，
尤其專精於功能性彈性圓編針織布料與成衣。
產品包括成衣及針織布，營收比重各為63.6％及36.4％。
在針織布產線上，台灣共有四座廠房，月產能合計為120萬公斤，
越南廠

和碩是全球第五大的筆記型電腦ODM廠商
本業獲利創歷史新高！第三季營業利益70.6億元、EPS2.03元。
第三季和碩(4938)營收2367億元，成長11.5%QOQ，衰退6.8%YOY，
單季毛利率6.43%，為單季最佳！
費用率維持在3.44%，單季營業利益70.6億元

(示意圖 : Peapod電動車)

鴻海旗下小金雞，F-乙盛(5243) 富爸爸效應，業績穩定
第三季營收攀新高，殖利率達 3.8%
F-乙盛(5243) 為鴻海轉投資的電視模具機構件ODM及OEM廠，
產品結構:七成為電視機構件，兩成來自模具(Tooling)銷售