萬海(2615)

長榮(2603)昨日公布8月營收來到500.2 億元，月增 9%，年增 165%，單月營收創高。主要仍受惠於歐美運價持續上漲，以及補庫存需求維持所帶動。另外，昨天董事會也宣布將訂造24艘新船，主要為佈局未來兩年的環保規範與碳排要求，其中2艘為1,800 TEU、11艘2,300 TEU及11艘3,0

SCFI最新報價來到4385.62點，周漲幅2.7%。 上週持續受疫情影響，全球多數港口仍有塞港問題，各航線運價漲幅普遍有微幅擴大的趨勢，其中歐洲航線上漲1.1%、地中海上漲2.3%、波斯灣上漲1.4%、奧新上漲4.8%、南美上漲0.1%。所幸韓國航商HMM勞資雙方於9/2上午8點達成共識，針對員工

SCFI最新報價來到4385.62點，周漲幅1%。 由於全球疫情持續干擾港口處理效率，上週各航線運價維持上漲，其中波斯灣航線運價上漲1.5%、奧新上漲5%、南美上漲1.6%。歐美的部分，疫情的影響仍未明顯緩解，英國7天平均新增病例接近3.4萬人次、美國7天平均新增病例達15.6萬人次，港口擁堵情況嚴

SCFI最新報價來到4340.18點，周漲幅1.4%。 上週各航線運價維持上漲的趨勢。波斯灣航線運價上漲2.1%、奧新上漲1.5%、南美上漲0.3%。歐美的部分，英國每日新增病例有增溫的跡象，導致歐洲的港口擁堵情況加劇。美國近日每日新增確診人數突破20萬人次，需求維持高檔下，運輸周轉率持續下降，歐美

SCFI最新報價來到4281.53點，周漲幅1.3%。 由於疫情持續影響港口效率，各航線運價維持上漲趨勢，上周也公布7月準班率數據，各港口處理效率創新低。此外，近日由於中國碼頭工人染疫，因而導致寧波港的梅山港區關閉，貨物因此塞往鹽田港，塞港問題持續惡化。歐美的部分，一樣受疫情所影響，貨櫃持續積壓，運

昨日陽明(2609)公布第二季財報，毛利率來到60%，優於市場預估的54%，EPS 10.39元。財報優於市場以及我們先前的預期。 由於全球疫情加劇，歐洲、美國、中國以及東南亞等地區，皆有運輸效率下降的情形，航運商運能不足供應的情況下，全球已取消24個航次，各大航商(馬士基、達飛、地中海)近日也持續

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疫情將使缺櫃問題惡化，預期Q3旺季行情可望延續至Q4
7月以來，航運股集體下殺的情況在近日似有緩和的跡象，在此期間運價仍不斷創高，形成股價與運價背離的情景，箇中原因為市場擔憂美國將打壓運價，以及第三季運價將見高，進而推論貨櫃三雄的獲利難以再創高

昨日陽明(2609)以及萬海(2615)分別公布7月營收。 首先陽明營收來到294.5 億元，月增 6.9%，年增 140.3%；萬海7月營收203億元，月增13.4%，年增234%，兩者皆優於先前我們的預期，以及市場所預估。 延續昨天的觀點，由於疫情加劇缺櫃問題，尤其東南亞因疫情的關係，港口也已經

萬海(2615)第二季營收 480.17 億元，季增24.3%，年增 195.25%，營收普遍優於市場預期。毛利率 51.4%，稍微低於我們先前預估的52%，與市場所預期的53%，然而在營收大幅成長的帶動下，EPS實際來到8.57 元，優於我們所預估的8元以及市場所預估的8.3元。 由於近期全球疫情

長榮(2603) 昨日公布 7 月合併營收458.79 億元，月增 21.62%、年增 168.52%，表現普遍優於市場預期。 延續昨日觀點，由於海運缺櫃問題延續，七月下旬至今全球已取消24個航次，馬士基、達飛、地中海航運近日也相繼調漲未來的運費，在全球疫情增溫的情況下，預期歐美疫情將導致塞港問題延