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隨著進入 除權息旺季～
這個季節
特別容易在報章雜誌看到『高殖利率概念股』
但這些名單
都只考慮到 殖利率的大小
而忽略了 配息的穩定度
好的「高殖利率」概念股
除了，殖利率 要高之外
配息穩定 才是最重要的考量因素
配息越穩定的股票，
它的殖利率 才越有參考價值
要如何衡量一檔股票『配息的穩定度』呢？
繼續看下去..
(廣告來源)
衡量一檔股票『配息的穩定度』
目前市場沒有特定的衡量方法。
我根據一些財務與投資的概念，
自行設計了一個簡單的衡量指標
我是取用過去六年的『現金股利』
計算出『平均值』與『標準差』
再將『平均值』除以『標準差』。
我將這個指標暫時稱為『股利夏普值』。
當『股利夏普值』值越大，代表配息越穩定
我舉兩檔股票來說明：
這兩檔股票，配息都是 2塊多元
應該選擇哪一檔呢？
如果根據 殖利率來選擇的話
我們會選擇「富爾特」
因為 富爾特的殖利率(7.8%) > 敦陽科(6.6%)
但這是好的選擇嗎？
富爾特的股利夏普值( 6.9倍) << 敦陽科( 31.7倍)
這代表 富爾特 殖利率的穩定度比較差
也就是未來幾年，
敦陽科可以持續創造 6.6％的殖利率的機會
遠大於 富爾特能夠持續創造 7.9％的殖利率。
如果公司配息不穩定，就表示
今天的殖利率，無法代表未來。
這樣的股票就不是適當的「殖利率概念股」
好了，前面講了那麼多～
我以『股利夏普值』為基礎，設計了一個選股規則
條件如下：
條件一：過去六年都有配現金股利
條件二：股利夏普值 > 6
條件三：最新殖利率 > 6
當年度的股息資訊，一般在 4/30 前就會公布完畢，
雖然不是確定值（要等到股東會後才是確定值），
但還是有相當的參考價值。
天啊～100萬變836萬！！
(圖源)
接著，
我根據 5/31 的選股結果，在 6/1 的收盤進場。
(下表是過去11年的績效。)
★ 附件：完整回測明細
這個策略，過去 11 年都是正報酬，
而這期間，大盤有 3 年是出現 10％ 以上的跌幅↓
但有點遺憾的是，
這個策略有 1 年的績效輸給了大盤。
此表的最後一欄，
是模擬在2006/6/1投入100萬，
在 2017/5/26 的資產已經變成 836萬了～
2017年的名單已經列示在 『完整回測明細 』中，
有興趣的朋友可以自行參考~！
未經授權，請勿轉載！
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