(圖/shutterstock)

 

 

【以下讀書心得為本文作者自行編寫，不代表原書作者觀點】

 

你能接受資產一夜砍半？

天底下沒有一個人資產損失了 50%

還能照樣安穩的睡上一覺吧？

大部分人也許像我一樣

碰到一天跌停損失 10% 忍痛賣出

就至少需要一周來好好療傷

但是...巴菲特卻說：

「無法承受價格下跌 50% 的人，

就不要進入股市攪局！」

這到底是怎麼回事....

 

讓我們繼續看下去...

 

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如果巴菲特修財務課程

期末成績一定是 0 分被死當

我們來假設一個情境

巴菲特和我一起上財務風險課程

教授第一堂課提及了一連串的公式

教大家如何用神複雜的「貝它值」

算出一檔股票的風險

這時候...

股神我同學巴菲特發言插嘴：

「老師，請問你的風險算式怎麼來的？」

教授：「單然是根據歷史數據啊！」

巴菲特神回一句：

「但是股票看的是未來啊！」

 

為什麼巴菲特否決

傳統財務理論？

傳統財務課程中的「風險」

是用過去價格數據的波動幅度來計算

這裡舉一個例子給大家：

星巴克股災時跌到只剩下兩成 4 元

1. 從傳統財務學來看

星巴克的波動度非常大

甚至下跌幅度大過指數快 2 倍

因此被認為風險太大不值得投資！

 

 

2. 巴菲特卻會認為這樣評估風險不對

為什麼一檔股票跌了 80% 

股價已經到了垂涎可口的價位時

才說星巴克風險大不適合投資呢？

巴菲特會從公司的未來前景角度切入

也就是公司的「內含價值」

星巴克每個月還是照樣進帳上億元現金

而且在每一個街口照樣能看到人手一杯呢！

 

搞清楚「巴菲特風險」

巴菲特認為：

「無法承受價格下跌 50% 的人，

就不要進入股市攪局！」

這一句話是非常有根據的

以股神長期持有的美國運通為例

最近 15 年中就發生過兩次高於 50% 跌幅

其中 2008 股災更是崩跌了 73%

但最後都漲了回來還爆賺

因為巴菲特認為的風險

並不是單純線型的股價波動

而是一家公司的「長期內含價值風險」

所以股價的崩跌對巴菲特來說沒差

只要一家公司的股價沒有高於內含價值

都不叫風險大！

 

 

一般人能運用「巴菲特風險」？

從上面我們可以知道

股神所說的風險並不是指股價波動

而是一家公司的內含價值有沒有高於股價

所以第一步，我們必須先...

評估公司的內含價值

這就是巴菲特異於常人的地方

但我們一般人並沒有挑選股票的能力啊

搞不好不小心就挑到倒閉的公司 = =

這就是大部分人看完六公分厚巴菲特傳記後

仍然不會投資的原因

因為分析公司的敏銳度是長期訓練而來的

但別擔心...

你可以選擇投資指數 ETF

 

聽說「指數型 ETF」

沒辦法賺大錢？

因為指數 ETF 通常代表著

一個國家最重要的幾家公司 

所以只要國家不倒

則指數型 ETF 就有一定的

「國家內含價值」當保護

跌下去一定會漲回來！

這樣我們就不用煩惱

沒有股神的挑股能力

 

(資料來源：K線籌碼)

 

我們要做的第二個步驟就是：低買高賣

假設 2009 年股災後我們買入 台灣50(0050)

當時加權指數跌到歷史平均低點 4000 點

既然國家不會倒我們就能趁低布局

不到兩年的時間獲利就能達到 100% 呢 !

所以千萬不要小看 指數型ETF 的威力

當然...

一般人不能像巴菲特一樣資產跌了七成

還能安然等待不亂賣股票

所以我們可以在高檔時先自行獲利哦！

 

耐心等待好時機兩年做一次買賣

也能獲得 1 倍以上高報酬

 

 

看到這裡...

大家是不是想更知道

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本書作者 闕又上 為「美國又上成長基金」經理人

2014 年此檔基金被「晨星」評選為最佳績效基金

想知道更多台灣股神 闕又上 的理財觀念嗎！

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本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得，

部分擷取自書籍內容，詳見原書籍。