在 AI 熱潮與利率預期翻轉交錯之際，安聯投信認為，投資人此刻更需要的是有紀律的資產配置與風險分層，而不是單一方向的豪賭。本文將從市場震盪的核心邏輯出發，連結安聯投信旗下代表性基金，協助投資人穩健布局。

安聯投信：AI 震盪與利率再定價下的投資機會

綜合過去數週新聞脈絡，可以看到三條關鍵主軸同時發酵：

1. 利率預期由「等降息」變成「別作夢」
   新任聯準會主席提名人華許，被市場視為政策路線可能較為「鷹中帶鴿」：

   • 降息時點延後、幅度可能縮小。
   • 同時不排除加速縮表，導致市場資金成本維持在相對高檔。

   這意味著，市場正重新為利率與通膨風險「再定價」，股、債、貴金屬與加密貨幣同步震盪。

2. AI 從「全民信仰」變成「估值放大鏡」

   • 軟體與雲端服務股在 AI 工具衝擊下，商業模式遭市場重新評估，單日市值蒸發數千億美元。
   • 大型科技公司 AI 資本支出飆升，帶來長期成長空間，但短期自由現金流承壓，波動加劇。
   • 美銀提醒，一旦科技巨頭縮減 AI 投資，資金可能自「華爾街」權值科技股轉向「主街」實體經濟與價值股。

3. 政治與地緣風險層層累加

   • 日英政治路線急轉，影響匯率、國債殖利率與股市折價／溢價。
   • 中美在貿易、台海、關鍵礦產上的角力，使區域市場風險溢酬重新調整。
   • 加密貨幣與貴金屬暴跌，顯示這一輪更像是槓桿去化，而非典型避險行情。

在這樣「利率不友善、波動放大、題材輪動加速」的環境下，主題既不是純攻擊，也不是單純防守，而是典型的情境 C：震盪／不明朗。
投資關鍵字自然落在資產配置、平衡風險、穩健收益搭配資本利得。

給投資人的操作建議：用多元資產提高抗跌，同時跟漲

在震盪放大的階段，安聯投信建議的核心思維是：「用核心持股參與長期趨勢，用債券與收益型資產做下檔保護，再搭配精選主題基金鎖定趨勢佈局。」

一、核心成長：科技與亞洲股市，分批布局而非追高

AI 相關資本支出雖引發短期估值修正，但長期成長邏輯並未改變，反而讓投資人有機會在回檔時提高未來的資本利得潛力。
可作為中長期核心的成長型基金包括：

• 安聯全球高成長科技基金-A配息類股(美元)
  今年以來績效約 2.9%，在 AI 震盪環境中仍維持正報酬，顯示組合兼顧成長與風險控管。適合將其視為全球科技核心配置，採「定期定額＋逢拉回加碼」策略，參與長期科技紅利。
• 安聯AI人工智慧基金-AT累積類股(美元)
  今年以來表現逾 5%，聚焦 AI 供應鏈與應用端。面對短期波動，建議拉長投資期限，把握 AI 由建設期走向獲利期的結構性機會。
• 安聯日本股票基金-A配息類股(美元)、
  安聯日本股票基金-IT累積類股(美元)
  在日本擴張財政、企業治理改善與日股結構轉變下，今年漲幅已逾 15%。日股仍處於中長期多頭初段，適合當作亞洲發達市場的成長衛星部位。
• 安聯亞洲不含中國股票基金-A配息類股(美元)
  今年來報酬約 17% 左右，受惠於台灣、印度等受 AI 與供應鏈重組支撐的市場。對希望降低單一國家風險的投資人，是承接亞洲成長動能的配套選擇。

策略重點：
在短期 AI 股震盪與利率不確定下，進場節奏建議採分批布局與定期定額，以平滑成本，同時保留未來資本利得空間。

二、收益與下檔保護：用多元債與收益基金鎖定穩健收益

在利率高檔但未完全反轉的階段，收益型資產的風險報酬比仍具吸引力，可強化穩健收益與下檔保護：

• 安聯收益成長基金-AT累積類股(美元)
  今年以來仍維持正收益，透過股票與債券的多元配置，兼顧成長與收益。適合作為核心配置，用來穩定波動、拉長持有週期。
• 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元)
  在利差仍具保護、利率可能於高檔盤旋的環境下，多元信用債有機會提供較定存更具吸引力的收益，同時分散單一發行人風險。
• 安聯投資級公司債基金-AT累積類股(美元)
  投資級公司債在華許時代的潛在利率波動中，兼具相對穩健的信用品質與票息收入，適合重視資本保全與穩定現金流的投資人。

策略重點：
在不確定利率路徑下，與其試圖精準卡位降息點，不如用中等存續期＋分散信用風險的債券基金，鎖定當前仍具吸引力的收益區間。

三、多元資產與區域均衡：用「資產配置」對抗政策與地緣風險

政治與地緣風險使單一市場容易出現突發性折價或溢價，此時，多元資產與區域均衡配置的價值特別凸顯：

• 安聯亞洲多元收益基金-AT累積類股(美元)
  結合亞洲股、債與收益型資產，受惠於台灣、日本等區域成長，同時透過收益提高持有耐心，是面對區域政治風險的相對穩健選擇。
• 安聯全球多元投資風格股票基金-AT累積類股(美元)
  透過多國、多風格的全球股市配置，在價值與成長、成熟與新興市場之間取得平衡，有助於在 AI 題材輪動與區域政策變化間，維持較佳的風險分散。

小結：用「核心＋衛星＋收益」三層結構，穿越華許與 AI 時代的震盪

在當前這個利率路徑不明朗、AI 題材從狂熱進入檢驗期、政治風險持續升溫的環境下，安聯投信建議投資人以三層結構思考：

1. 核心持有：
   收益型與多元資產基金，例如安聯收益成長基金、安聯多元信用債券基金，提供穩健收益與下檔保護。

2. 成長衛星：
   科技與 AI 相關基金，以及日本、亞洲股市基金，如安聯全球高成長科技基金、安聯AI人工智慧基金、安聯日本股票基金、安聯亞洲不含中國股票基金，鎖定長期趨勢佈局。

3. 區域與風格分散：
   透過安聯亞洲多元收益基金、安聯全球多元投資風格股票基金等產品，拉開資產與區域的分散度，提升組合抗跌又能跟漲的韌性。

在市場情緒拉鋸最激烈的時候，往往不是判斷多空勝負的時刻，而是檢查自己資產配置是否健康的關鍵時間點。安聯投信認為，只要掌握多元配置、紀律進場與長期持有三個原則，震盪不必然是風險，也可以是為下一段資本利得預先打折的機會。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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