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安聯投信認為，目前市場焦點正從成長股的爆發力，緩步轉向債券資產的穩健收益與下檔保護。隨著利率見頂、降息循環預期升溫，如何運用債券基金鎖定穩健收益，成為今年資產配置的核心課題。
安聯投信：降息期待下的債券投資機會
從安聯環球高收益基金 A類美元收息股份的設定，可以清楚看出安聯投信對當前環境的市場邏輯：在利率高檔、景氣溫和放緩的格局下，高收益債券一方面提供較高票息，另一方面一旦殖利率開始回落，價格還有資本增值空間，形成「收益加上資本利得」的雙重潛力。
這檔基金投資於環球高收益評級債券，並以可持續發展關鍵績效指標作為核心框架，要求投組的溫室氣體排放量，必須長期低於指標指數至少二成。也就是說，基金經理在追求收益的同時，主動排除部分碳排放效率較差的發行人，讓投資人有機會在追求穩健收益的同時，兼顧永續轉型趨勢。
在風險管理上，安聯環球高收益基金強調分散投資及主動研究，透過對不同產業與發行人的信用分析，尋找相對具備償債能力與改善潛力的標的。不過，高收益債券本質上仍屬非投資等級，包含信用、違約、流動性與價格波動等風險，若景氣惡化或利率意外再度上行，淨值仍可能大幅波動甚至造成損失。
對長期投資人而言，利率高檔盤旋往往是鎖定債券收益率的甜蜜點。當市場從「升息壓力」轉向「降息預期」，高收益債不僅提供較定存與投資級債更具吸引力的息收，未來數年若利率逐步下調，債券價格也可能受惠於殖利率回落而上升，成為資產組合中重要的穩健收益來源。
給投資人的操作建議：以穩健收益為核心，搭配多元債券布局
在目前震盪仍存、但利率見頂的環境下，安聯投信建議以「穩健收益與下檔保護」作為關鍵思維，優先鎖定債券市場的高利差與政策紅利，再視個人風險承受度搭配多元債券工具。
對保守型或退休族群，可考慮以收息型債券基金作為核心持有，以定期配息打造現金流來源，並透過定期定額方式分批進場，平滑價格波動風險。對於願意承擔一定波動、追求中長期穩定報酬的投資人，則可將高收益債、信用債、多元債券策略搭配配置，兼顧收益率與分散風險。
在實際操作上，可以參考以下方向：
- 以美元計價的高收益或非投資等級債，鎖定當前具吸引力的收益率水準。
- 運用多元信用債與機會型債券策略，讓專業經理人依循景氣循環調整部位。
- 保留部分投資級公司債與浮動利率債，作為組合的穩定器與利率風險緩衝。
不論是單筆加碼或定期定額，投資人都應把握目前利率高檔期，逐步建立債券核心部位，再依資產配置策略調整股債比例，而非嘗試精準預測降息時間點。
⭐ 精選基金深度點評
基金聚焦美元計價非投資等級債券，在利率見頂、利差仍具吸引力的階段，有利鎖定較高息收。若未來進入降息循環，殖利率回落可望帶動價格上漲，搭配目前溫和的今年以來正報酬，有利中長期追求穩健收益與下檔保護的配置需求。
此基金以多元信用債為核心，由基金經理主動調整不同信用等級與區域債券比重，有助分散單一市場與產業風險。在景氣節奏不明朗時，多元配置能提升組合韌性，讓投資人既能參與信用利差收益，又能降低單一高收益債板塊的波動。
透過全球債券市場機會型布局，基金可在主權債、公司債與新興市場債之間彈性調整，比起單一區域產品，更適合作為核心債券配置。對擔心景氣循環與政策轉折的投資人而言，這類策略有助在不同利率與匯率環境下，維持相對穩健的收益表現。
投資級公司債相較高收益債風險較低，在經濟放緩疑慮升溫時，可作為組合中的防禦型債券部位。此基金適合風險承受度較保守、希望以穩健收益與資本保全為優先的投資人，搭配上述高收益與多元信用債，可建構更完整的債券資產配置。
投資前請務必詳閱各基金公開說明書及相關風險揭露，並與專業理財顧問討論，以確認是否符合自身風險承受度與投資目標。
盤中資料來源：股市爆料同學會
