全球AI基礎建設投資衝破歷史新高，亞馬遜、微軟等巨頭2026年資本支出超過6500億美元，卻引爆市場泡沫疑慮，科技股重挫、資金分散新動向出現。

全球人工智慧(AI)熱潮正以前所未有的速度推動資本投入。2026年，包括Amazon、Meta、Google及Microsoft等美國科技巨頭宣告全年AI基礎及相關項目投資將逾6500億美元，創下企業資本支出史上新高。不僅如此，Amazon今年單年投資就高達2000億美元，幾乎是去年的1.6倍，主要集中於AI、晶片、機器人與衛星領域。微軟(MSFT)也簽下總額97億美元的AI GPU供應合約，並展現雲端AI基礎建設大幅擴張企圖。Iren(IREN)近期法說透露，其與微軟合作案有95%硬體資本支出已獲融資保障，同步在美國奧克拉荷馬州建立新機房，總電力容量突破4.5GW，預計2026年可交付14萬顆AI GPU、年營收上看34億美元。業者強調，AI雲端需求旺盛，客戶預付力道強勁，相關資產放貸利率更僅3%至6%，顯示產業資本成本下降、競爭力提升。

然而，壯觀投資背後，市場卻浮現明顯的泡沫化警訊。本周美國四大科技業股價同步重挫，Amazon季報公布後盤後跌逾11%、Meta和Google近期也遭遇獲利賣壓。美銀、英國央行等機構皆警示AI產業估值過高，隨著各家公司AI消費人力與成本減省，卻無明顯獲利回流，有可能面臨「科技泡沫2.0」的殺估修正。Cisco執行長亦直指AI勢將顛覆市場，但預告大量企業將在淘汰賽中出局，投資可能出現龐大損失。

資金行情的變化亦反映在國際投資與資產配置趨勢。LSEG Lipper最新數據指出，過去一週全球股票型基金流入314億美元，歐洲及亞洲吸金力高於美國，科技基金卻出現近21億美元淨流出。黃金與貴金屬商品基金則創下六週新高，顯示避險情緒高漲。摩根資管、瑞銀等機構認為投資人已明顯分散美國科技部位，積極布局新興產業與區域。

展望AI產業前景，儘管科技巨頭仍強調其業務轉型和垂直整合策略，如IREN已從比特幣挖礦大舉轉型AI雲端，成本與合約執行皆掌握主導權。但市場普遍憂心：「AI投資潮究竟能否催生真正商業獲利？」分析師強調，未來1至2年將是AI產業估值淘汰賽重構期，誰能持續取得大客戶訂單並控制資本風險，誰便有機會領先進入AI產業新格局。若泡沫破裂、科技股修正加劇，資金恐進一步轉向其他新興領域與避險商品。全球AI賽局既充滿機遇，也蘊含高風險，成敗只看誰能真正落地創造長期價值。

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