本週AI自主智能創新加劇市場焦慮，軟體類股短線重挫逾9%，大型企業如Microsoft和Nvidia成關鍵觀察，投資人分歧：泡沫破滅或健康調整，引發機構策略轉向『真實經濟』板塊。

軟體業本週遭遇猛烈拋售，隨著Anthropic發表最新Claude Opus 4.6 AI模型，不僅帶來生產力躍進，也加深投資人對產業未來的憂慮。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）近五日跌幅超越9%，業界普遍質疑：這是一場過度的技術行情修正，還是AI自主智能正全面顛覆軟體商業模式的前兆？

背景上，2023年以來軟體產業以AI題材帶領大多數科技股急速上漲，2024與2025年增幅雖縮減但仍保持正向。然而，Anthropic和同業的AI模型快速迭代，使軟體從“賣訂閱”到“智能代理”的盈利結構備受挑戰。Anthropic企業級AI產品如Claude Code與Cowork，加速自動化與深層知識提取，直接威脅傳統軟體商的用戶基礎與毛利空間。

專業分析顯示，部分機構認為本輪殺盤“過頭”，如Allspring Global Investments強調主流軟體巨頭已積極自研AI代理並深度整合現有平台，Microsoft(MSFT)正將Copilot系列廣泛布局於Azure至Office 365全產品線；Nvidia(NVDA)則由硬體端切入AI雲端生態，強化產業壁壘。Citigroup Research表示，未來應聚焦於資料爆量與雲端運算受惠企業，如Microsoft、MongoDB、Snowflake等。

不過，也有不少投資人認為行業本益比（IGV約40倍）仍偏高，尚未見到明確底部訊號。Leuthold Select Industries Fund管理人Greg Swenson警告：「經濟情緒衝擊下，板塊通常會深度穿透均值，本波軟體修正恐具持久性。」此外，債權資產板塊近日也跟隨軟體調整，Blue Owl和Ares Management分別週跌9%和16%。

另一派則看好資金正在轉向能源、工業、原物料等「真實經濟」領域，如Larry McDonald強調，若僅部分兆美元資金自Nasdaq移出，將改變資本市場走向。伴隨資料中心擴建潮興起，上游硬體或數據基建商（Nvidia、Broadcom等）反而受益。

總結來看，AI技術雖然帶來傳統軟體業極大衝擊，但也孕育新型競爭格局與投資契機。若企業能順利調整並完成AI轉型，此波急跌可能僅為健康修正。反之，若不能自我革新，軟體股或將成為AI工業化首波受害者。投資人宜審慎選股，密切追蹤真正能融合AI的長期贏家。

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