台股大盤今（29）日下挫逾260點，但生技股王美時(1795)表現強勁，終場逆勢上漲2.89%，收在356元並創下歷史新高價。美時最新宣布，先前簽署的越南資產收購協議已完成四項藥品交割，預計於2026年第1季開始貢獻營收。受惠於策略收購效益顯現，加上2025年12月營收年增率高達67%，公司基本面展現強勁成長力道，在全球藥證佈局與東南亞市場拓展雙重引擎驅動下，成為今日市場資金避險與佈局的焦點。

越南市場佈局與產品線擴充細節

美時在東南亞市場的擴張策略取得實質進展，針對越南市場的資產購買協議，目前已完成Betahema、Folinato、Carmotop及Espacox等四項藥品的商標、上市許可及製造供應權利移轉。這些產品涵蓋血液學、心血管、腫瘤及抗發炎等關鍵治療領域。數據顯示，該收購組合於2024年在越南銷售額約800萬美元（約新台幣2.5億元），且在2022至2024年間年均複合成長率（CAGR）達22%，顯示其在當地市場具備高成長潛力。

生技族群抗跌，美時領漲表現優於大盤

在台股成交量放大至9,307億元、指數拉回整理的背景下，生技族群成為資金避風港。除了保瑞(6472)、泰福-KY(6541)漲幅顯著外，美時(1795)更以創歷史新高的姿態領先同業，表現優於股王藥華藥(6446)。市場法人解讀，美時不僅受惠於防禦型類股特質，其併購帶來的實質營收貢獻預期，更是支撐股價在量大震盪中逆勢突圍的關鍵因素。

後續觀察重點：併購效益與營收續航力

投資人後續應留意2026年首季財報中，越南新併購資產的實際營收認列狀況，是否如預期維持雙位數的高成長率。此外，美時2025年全年營收已突破200億元大關，受惠於Alvogen US併表貢獻，後續需觀察此營收規模的穩定性，以及全球62項新申請藥證的後續核准進度，這將是支撐股價續航的重要基本面指標。

美時(1795)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收年增逾六成，本益比維持12.9倍

美時(1795)目前總市值約949.8億元，本益比約為12.9倍，在生技醫療產業中具備穩健的評價基礎。基本面最亮眼的數據在於2025年12月合併營收達24.42億元，較去年同期大幅成長66.89%，主要係併購NAGH後營收挹注所致。雖然11月營收曾短暫持平，但12月的爆發性成長確認了併購策略的成效，全年營收順利突破200億元大關，顯示公司在西藥製造與全球銷售的營運體質持續優化。

外資投信同步買進，主力買超539張

觀察近期籌碼動向，截至2026年1月29日，三大法人合計買超957張，其中外資買超629張，投信買超150張，自營商買超179張，顯示法人態度偏向正面。主力籌碼方面，當日主力買超539張，且近5日主力累計買超幅度達13.2%，呈現明顯的吸籌狀態。雖然買賣家數差為負值（-33家），暗示籌碼由散戶流向大戶手中，籌碼集中度正在提升，有利於股價維持高檔強勢整理。

股價沿五日線攻高，創歷史新高價

技術面來看，美時(1795)股價收在356元，創下歷史新高。從近一個月的走勢觀察，股價自一月初的280元附近起漲，沿著短期均線（5日、10日線）強勢上攻，目前均線呈現多頭排列。今日股價逆勢收紅，且收盤價站穩在所有均線之上，強勢格局確立。然而，由於短線漲幅已大，乖離率擴大，投資人需留意追高風險，下方支撐可觀察前波高點或10日線位置，量能若能維持溫和放大而不失控，則有利於多頭續航。

總結

美時(1795)憑藉越南併購案的實質進展與亮眼的12月營收數據，在台股回檔之際展現強勁抗跌力。外資與投信同步站在買方，籌碼面趨於集中，技術面亦創高表態。惟短線股價已反映部分利多，後續應持續追蹤新產品營收貢獻的實際數字，做為中長期持有的判斷依據。

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