臺灣期貨交易所於1月23日發布最新公告，宣布調高台玻(1802)期貨契約（KUF）所有月份保證金適用比例，調整幅度為現行級距的1.5倍。此次調整主因是台玻經證交所公布為處置有價證券，期交所依規定採取風險控管措施。這項新制將於115年1月26日一般交易時段結束後正式實施，直至證券市場處置期間結束，預計於2月5日一般交易時段結束後恢復為調整前的保證金水準。

本次保證金調整期間若遇休市或有價證券停止買賣，恢復日期將順延執行。對於操作台玻期貨的投資人而言，這意味著資金成本與維持率門檻將顯著提高，需特別留意帳戶風險指標。雖然被列為處置股通常會壓抑短線當沖與投機氣氛，但在1月23日公告當日，台玻現貨市場仍爆出大量，顯示市場資金對其關注度依然居高不下，處置期間的流動性變化將是觀察重點。

市場反應方面，台玻近期股價波動劇烈，吸引法人高度關注。

儘管面臨處置與保證金調高雙重限制，外資在1月23日仍逆勢大舉買超，顯示特定資金對後市看法並未因管制措施而完全轉淡。投資人需留意處置期間量能萎縮後的價格支撐力道，以及2月5日解禁後的波動風險。

後續觀察重點在於處置期間的股價能否守穩關鍵均線，以及解禁後法人籌碼是否延續買超態勢。此外，期貨保證金調高可能導致部分槓桿資金退場，短線籌碼換手後的穩定度將是影響股價走勢的關鍵指標，建議投資人密切追蹤處置期間的價量關係與法人動向。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)身為台灣玻璃生產龍頭，市值約1448.2億元，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布及玻璃器皿之製造與銷售。檢視近期營收數據，2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%；11月營收36.06億元，年減7.21%。整體而言，第四季營收表現呈現年減趨勢，顯示本業成長動能暫時趨緩，後續需觀察產業供需狀況是否改善，以及公司能否在營收趨緩的逆風中維持獲利能力。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年1月23日的籌碼動向，法人態度呈現劇烈波動後的特定買盤進駐。外資在1月23日大幅買超15,909張，一改前一日大賣近4萬張的調節態勢，顯示外資對台玻的操作節奏極快且力道猛烈。主力籌碼方面，當日買超14,060張，且近20日主力買賣超呈現正向累積，儘管買賣家數差為負值，暗示籌碼有向少數特定帳戶集中的跡象。值得注意的是，官股近期多站在賣方調節，投資人應留意法人與官股對作下的籌碼換手風險。

技術面重點

從技術面分析，台玻股價在2025年底至2026年初展現強勁漲勢，股價從10月底的28元附近一路攀升至1月21日的高點54元，漲幅驚人。截至1月23日收盤價49.80元，雖然短線出現回檔，但仍守在月線與季線之上，多頭架構尚未完全破壞。然而，短線急漲導致乖離率過大，且近期高檔爆量震盪，加上被列入處置股，量能勢必受到壓抑。下方支撐可觀察近期大量區間下緣或20日均線位置，若能守穩則有利於籌碼沉澱，若跌破則需提防頭部成型。

總結

綜合來看，台玻近期雖因股價波動過大遭列處置股並調高期貨保證金，但外資與主力在處置前夕仍有大舉買進動作，顯示資金動能充沛。惟基本面營收呈現年減，股價與基本面出現背離，加上處置期間流動性風險增加，投資人應審慎看待高檔震盪風險，緊盯解禁前後的籌碼變化。

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