台積電(2330)公布最新營運成果與展望，2025年第四季每股純益（EPS）達19.5元創單季新高，全年EPS為66.25元。公司給出的2026年財測指引大幅優於市場預期，預估今年資本支出將達520至560億美元，顯著高於市場預估的480至500億美元區間。受惠於AI需求強勁及先進製程漲價效應，首季營收估值中位數季增約6.3%，毛利率更有望攀升至65%，展現強大的產業統治力。

進一步分析營運細節，台積電2025年第四季毛利率季增至62.3%，主要得益於產能利用率提升與成本優化。針對2026年第一季展望，美元營收預估落在346至358億美元之間，換算新台幣營收季增率約在4.5%至8.1%。資本支出規劃方面，70%至80%將用於先進製程，顯示公司對於2奈米及更先進技術的需求充滿信心，另有10%至20%將投入先進封裝與光罩領域，以解決目前CoWoS產能吃緊的瓶頸。

市場對於台積電亮眼的財測給予正面關注，特別是資本支出的調升直接破除市場對於半導體景氣放緩的疑慮。法人機構預估，在漲價效益與匯率有利因素下，台積電今年第一季EPS有機會挑戰20.8元，持續改寫歷史新高。股價表現上，1月23日收盤價來到1,770元，上漲10元，顯示投資人對於公司釋出的積極展望持肯定態度，但仍需留意國際資金在法說會後的實際流向。

後續觀察重點在於先進封裝產能擴充速度是否能跟上AI晶片爆發性需求，以及首季營收是否能順利達標財測上緣。此外，雖然資本支出大增有利於設備供應鏈，但也需留意折舊費用對未來毛利率的潛在影響。投資人應密切追蹤每月營收數據，確認AI營收佔比是否如預期持續擴大，作為判斷營運成長動能的關鍵指標。

台積電(2330)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台積電(2330)基本面表現極為強勁，2025年12月營收達3350.03億元，年成長20.43%，雖較上月微幅下滑，但整體第四季營運指標均超越財測。回顧2025年10月營收更曾創下3674.73億元的歷史新高，顯示公司在AI與高性能運算需求帶動下，成長動能無虞。目前本益比約21.5倍，在全球晶圓代工龍頭地位穩固且獲利持續創高的背景下，評價面仍具備長線吸引力。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年1月23日的籌碼動向，三大法人出現土洋對作情形。外資在1月23日賣超4,918張，近五個交易日中有四日呈現賣超，尤其1月21日大幅賣超18,029張，顯示外資在高檔調節壓力不輕。相對地，投信法人展現強勁支撐力道，1月23日買超3,364張，且連續多日站在買方。主力籌碼方面，近五日主力買賣超轉為負值，賣超幅度約12.8%，顯示短線大戶在法說會利多釋出前後有獲利了結跡象，投資人需留意籌碼換手後的穩定度。

技術面重點

截至2026年1月23日收盤價1,770元，股價維持在相對高檔強勢整理。從近兩個月的走勢來看，股價在1月初觸及波段低點1,585元後展開強勁反彈，並於1月20日創下近期收盤高點1,775元。目前股價穩居月線之上，且1月23日收紅上漲10元，多頭架構未被破壞。然而，近幾日面臨前波高點壓力，成交量並未顯著放大，若要突破1,775元並挑戰更高價位，後續量能必須溫和補上，否則可能在1,700元至1,775元區間進行高檔震盪整理，下檔支撐可觀察1月6日的跳空缺口附近。

總結

台積電釋出優於預期的2026年資本支出與首季財測，確立了AI半導體需求的長線趨勢，基本面優勢無庸置疑。然而，籌碼面上外資近期偏向調節，與投信買盤形成拉鋸，且技術面臨近前波高點壓力。投資人後續應關注外資是否由賣轉買，以及成交量能是否足以支撐股價突破盤整區間，操作上宜審慎關注月線支撐力道。

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