臺灣期貨交易所於今日公告一項重要市場監管措施，針對台玻(1802)期貨契約（KUF）的所有月份保證金適用比例進行調整。由於台玻近期股價波動劇烈，經證交所公布列為處置有價證券，期交所依規定同步強化風險控管，宣布自1月26日一般交易時段結束後，將台玻期貨保證金調高為現行級距的1.5倍，此舉將直接墊高期貨交易人的資金成本，旨在抑制過度投機氛圍。

本次保證金調整措施具有明確的時間範圍與執行標準，將持續至證券市場處置期間結束為止。具體而言，調高保證金的規定將執行至2月5日一般交易時段結束後，屆時若無其他變數，保證金比例將恢復為調整前的水準。值得注意的是，若在調整期間遇到市場休市、有價證券停止買賣或全日暫停交易等特殊情況，恢復日期將依規定順延執行，投資人需特別留意資金調度與部位風險。

市場對於台玻近期遭列處置股的反應已在盤面上顯現，股價波動幅度顯著擴大。

台玻股價在短短兩週內經歷了劇烈震盪，從34元附近一路飆升至54元高點後出現回檔，引發監管單位關注。隨著保證金成數提高，預期將降低市場主力與短線當沖客在期貨端的槓桿操作意願，進而可能連動影響現貨市場的流動性與波動率，投資人應密切關注法人機構在處置期間的籌碼動向。

後續觀察重點在於處置期間的量能變化與股價支撐力道。進入分盤交易與高保證金時期，通常成交量會顯著萎縮，這將考驗多方籌碼的穩定度。投資人需留意2月5日處置結束前後的股價表現，以及期貨保證金恢復正常後的市場資金流向，若在量縮期間股價能維持在關鍵支撐之上，將是後續走勢的重要參考指標。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)作為台灣玻璃生產龍頭，市值達1448.2億元，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布等製造銷售。然而觀察近期營收數據，基本面呈現轉弱趨勢，2025年12月單月合併營收為3741.23百萬元，年減6.39%，且11月營收亦年減7.21%，顯示近期營收動能趨緩。儘管9月曾有雙位數成長，但第四季整體表現受到壓抑，本益比目前約16.6倍，投資人需持續觀察後續產業供需是否改善以帶動營收回溫。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面呈現土洋對作與主力劇烈換手的震盪格局。外資在1月22日大舉賣超39685張後，隨即於1月23日回補15909張，顯示外資操作心態極短線且不穩定。主力動向亦同，1月22日大賣32835張，隔日反手買超14060張，這種大幅度的買賣轉換加劇了股價波動。目前官股持股比率約在-1.85%左右，且近20日主力整體呈現買超趨勢，顯示儘管短線籌碼混亂，特定資金仍在積極介入，惟須留意處置期間流動性風險可能導致籌碼鬆動。

技術面重點

從技術面觀察，台玻股價在極短時間內出現猛爆式上漲，由1月中旬的34元附近一路急拉，最高觸及54元，隨後回檔至1月23日收盤價49.80元。這種旱地拔蔥式的漲法導致乖離率過大，且日K線波動劇烈，如1月22日與23日皆出現巨量震盪。目前股價雖處於多頭排列，但短線急漲後面臨獲利了結賣壓，加上進入處置階段量能勢必萎縮，50元整數關卡成為短線心理攻防戰，需留意若量縮過快可能導致股價回測10日線支撐，追高風險已顯著攀升。

總結

綜合觀察，台玻近期股價強勢主要由資金面與籌碼面推動，與基本面營收衰退呈現背離。隨著遭列處置股及期貨保證金調高，短線投機資金將受到抑制，流動性降低恐加劇盤中震盪。投資人應高度警戒追高風險，並緊盯處置期間主力籌碼是否出現連續性調節，建議以技術面支撐作為防守基準，審慎應對波動。

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