臺灣期貨交易所於今日正式公告，由於台玻(1802)近期股價波動劇烈，經證交所公布為處置有價證券，期交所將同步調整其期貨契約（KUF）的保證金適用比例。自115年1月26日一般交易時段結束後起，台玻期貨所有月份保證金適用比例將調高為現行級距的1.5倍，此舉旨在強化風險控管，抑制過度投機交易。

本次保證金調整措施將持續至證券市場處置期間結束為止，預計於2月5日一般交易時段結束後恢復為調整前之標準。投資人需留意，若調整期間遇休市、有價證券停止買賣或全日暫停交易，恢復日期將順延執行。這意味著在未來一週多的時間內，操作台玻期貨的資金成本將顯著增加，多空雙方的槓桿倍數皆會受到壓縮。

市場對此反應通常呈現量縮震盪格局，由於現貨市場進入處置階段，撮合時間拉長將降低流動性，加上期貨保證金調高，短線當沖與高頻交易的資金動能將大幅退潮。台玻近期股價強勢，但進入處置與保證金調高雙重限制後，價格波動可能趨於收斂，投資人應密切關注流動性風險。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的股價表現，以及保證金恢復正常後的資金回流狀況。在處置期間，雖然交易成本提高，但也提供了籌碼沉澱的機會，若股價能在高檔區間維持強勢整理，待限制解除後仍有機會表態，反之若量能急凍導致承接無力，則需留意回檔風險。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為台灣玻璃生產龍頭的台玻(1802)，目前市值約1448.2億元。檢視近期營收數據，公司在2025年12月的單月合併營收為3741.23百萬元，較去年同期衰退6.39%。回顧第四季表現，10月至12月營收年增率皆呈現負成長，分別為-2.58%、-7.21%與-6.39%，顯示本業營運在年底面臨修正壓力，相較於9月份曾創下14.84%的年成長，近期成長動能明顯趨緩，後續須觀察平板玻璃與玻璃纖維布的市場需求是否回溫。

籌碼與法人觀察

儘管營收動能放緩，但籌碼面卻呈現截然不同的熱度。截至2026年1月23日，外資單日大幅買超15,909張，近一個月來外資與主力資金進出頻繁且金額龐大。主力在1月23日買超14,060張，且近5日主力買賣超佔比雖為負值，但股價卻一路從34元附近飆升至49.80元，顯示特定買盤在短線急拉過程中扮演關鍵角色。值得注意的是，融資與當沖客群在處置前交易熱絡，隨著進入處置階段，籌碼換手速度將被迫降溫，需觀察外資是否在量縮期間持續鎖碼。

技術面重點

從技術線型來看，台玻股價在短短一個月內由34元起漲，最高曾於1月21日觸及54.00元，短線漲幅驚人。截至1月23日收盤價49.80元，股價仍遠高於月線與季線等重要均線支撐，呈現強勢多頭排列。然而，短線急漲導致乖離率過大，加上2025年12月營收數據並不亮眼，股價與基本面出現背離。隨著進入處置交易與期貨保證金調高，成交量預期將萎縮，短線高檔震盪機率大，若無法守穩1月20日的長紅棒低點或5日均線，需提防獲利了結賣壓湧現。

總結

台玻近期股價強勢與基本面營收衰退形成背離，期交所調高保證金與證交所處置措施將強迫市場降溫。投資人應視此為冷靜期，觀察籌碼在流動性受限下的穩定度，若處置期間股價能守穩高檔不墜，顯示主力心態偏多，但若跌破關鍵支撐，則需留意追高風險。

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