體感娛樂設備大廠智崴(5263)於今日正式宣布重大策略佈局，將斥資7,840萬美元（約新台幣24.79億元）收購美商Pursuit Attractions and Hospitality旗下飛行劇院品牌Flyover Attractions的100%股權。此交易案預計於今年春季完成，不僅是智崴歷來最大規模的收購案，更標誌著公司從設備供應商向沈浸式娛樂營運端的深度整合。這項收購將使智崴直接獲得Flyover在溫哥華、拉斯維加斯、芝加哥及冰島等地的營運據點，結合雙方在技術與內容的優勢，預期能顯著提升從規劃到營運的整體效益。

根據智崴發布的資訊

此次收購對象Flyover擁有成熟的國際營運經驗，累計接待遊客超過900萬人次，具備穩定的現金流與品牌口碑。智崴董事長歐陽志宏指出，此交易將結合雙方互補優勢，加速推動全球沈浸式娛樂產業發展。此前智崴已在全球20多國打造超過100套解決方案，本次併購被視為強化「體驗為核心」全方位解決方案的關鍵一步。

在市場反應方面，智崴(5263)因有重大訊息待公布，於1月21日暫停交易，收盤價停留在125元。由於公司2025年全年營收表現不如預期，年減2.7%，市場普遍關注此次併購能否成為扭轉營運成長動能的關鍵。後續觀察重點在於併購後的財務併表時程，以及雙方整合後的實質綜效何時能貢獻於獲利表現。

智崴(5263)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

智崴(5263)身為台灣體感遊戲設備龍頭，擁有亞洲唯一打進歐美遊樂園市場的產業地位，本益比達58.5倍，顯示市場對其成長性給予較高評價。然而觀察近期營收數據，2025年12月合併營收為1.5億元，年減19.65%，且自8月以來年增率持續呈現負成長，顯示本業成長動能趨緩。本次透過併購切入下游營運端，能否有效改善營收結構並提升獲利能力，將是基本面轉強的關鍵觀察指標。

籌碼與法人觀察

觀察停牌前的籌碼動向，外資在1月12日至1月21日間呈現連續賣超趨勢，尤其1月14日單日賣超357張幅度較大，顯示部分外資在利多公布前有調節動作。同時，官股行庫近期亦站在賣方，庫存持續下降。儘管主力近期買賣互見，但整體買賣家數差在停牌前一日轉為負值，顯示籌碼流向有趨於分散的跡象，投資人需留意復牌後法人是否由賣轉買，作為對此併購案的實質信心投票。

技術面重點

截至1月21日停牌前，智崴股價收在125元。從近60日K線觀察，股價自2025年12月初的90元附近起漲，短線漲幅已逾三成，目前均線呈現多頭排列，5日、10日及20日均線向上發散，顯示短多氣勢強勁。然而，股價在125元附近面臨前波高點壓力，且短線乖離率擴大，需留意獲利了結賣壓。成交量方面，近期量能維持在一定水準，復牌後若能帶量突破並站穩125元關卡，將有利於多頭續攻，下方月線則視為重要支撐。

總結

智崴此次鉅額併購案展現擴張企圖，長線有助於垂直整合與營收多元化。然而，短期基本面仍處於營收衰退期，加上停牌前外資與官股偏向調節，籌碼面稍顯不穩。復牌後建議投資人關注成交量能是否放大及法人態度，並追蹤併購效益何時能實質貢獻財報，審慎評估追價風險。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。