近期「富蘭克林 基金」搜尋熱度攀升，投資人關注貨幣政策與科技成長的結合如何影響未來組合布局。然而，超越個別基金選擇，更應掌握核心市場脈動──美國經濟正步入「金髮經濟」平衡格局：政策不過緊也不過鬆，通膨穩定，AI帶來的生產力提升正重塑企業獲利曲線。本週報將從宏觀到產業深度解析此一格局，並提供具體策略與精選基金建議。

市場深度解析：金髮經濟邏輯與投資趨勢

1. 穩健成長、溫和通膨
• 實質GDP年增約2%，既維繫就業，又未引爆通膨壓力，為聯準會維持接近中性利率提供空間。
• 供應鏈正常化與關稅壓力減退，使核心通膨回落至2%左右，但服務業通膨尚在高位，市場波動風險依舊存在。

2. AI擴張帶動生產力提升
• 資本支出重心從硬體轉向軟體與研發，2026年起AI應用將落地於工業自動化、醫療診斷、營運效率等環節。
• 預計能為採用者帶來5–10%的利潤率改善，驅動企業自由現金流增長，並推動股價重估。

3. 估值差異與市場廣度機會
• 標普500估值最高10%（巨型科技）與其餘成分股的市盈率差距創逾二十年高點。
• 在政策與成長趨勢均衡下，中小型股、醫療保健、工業、金融等板塊將迎來估值修復與領先回報。

這三大趨勢交織，形塑「金髮經濟」：寬鬆而非超然、創新驅動卻需選股，市場正由極端權重轉向更廣泛的成長機會。

富蘭克林觀點：主動管理與主題選股

在金髮經濟格局下，我們建議：

• 策略靈活：保持核心配置的同時，適度增持中小型與創新主題，捕捉估值修復與成長轉型紅利。
• 主動選股：面對估值差異與業績波動，主動式管理能透過嚴格基本面篩選，辨識真正受益於AI與政策支持的企業。
• 風險控管：服務業通膨與地緣政治仍存不確定性，債券部位配置可緩衝市場回調，並鎖定高品質信用品種。

富蘭克林團隊將持續以「長期基本面研究＋主動風險管理」為核心，嚴選具創新能力、財務體質穩健的標的，協助投資人步步為營、穩健前行。

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2. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-生技領航基金美元A(acc)股

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*(本文不代表對個別基金之買賣建議，投資人申購請詳閱公開說明書與風險揭示。)*

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