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高盛最新報告指出，美國聯準會在 12 月的利率決議幾乎已不容置疑，市場普遍押注本次將下調聯邦基金利率 25 個基點。觀察今年以來市場動向，投資人已對美國經濟韌性與通膨溫和化趨勢抱持更大信心。高盛認為，隨著 9 月份非農就業數據延後公布，企業對勞動需求放緩的訊號更為明顯，紐約聯儲主席威廉斯也公開支持降息節奏，並與 Fed 主席鮑爾及多數委員看法一致。由於 12 月中下旬才有新的就業與物價資料出爐，這些數據不太可能改變提前定案的降息決策。延伸觀察：利率下行與政策轉向→對股票型基金的影響？往往能降低企業融資成本，提升成長股估值空間。
報告同時勾勒出 2026 年的寬鬆藍圖：在 2025 年底連串降息之後，Fed 有望將目標利率進一步拉低至 3%–3.25%，並視經濟衰退或通膨變動做出更大或暫停寬鬆的調整。核心 PCE 通膨率已從 9 月的 2.8% 回落，若排除進口關稅與金融服務因素，實際壓力接近 Fed 2% 目標，二輪通膨風險相對有限。這種利率趨緩的格局，對追求收益與耐心布局的股票型基金而言，短期可望見到估值修復機會。
不過，高盛提醒，美國就業市場正冒出隱憂。10 月份的替代就業指標顯示，企業裁員通知頻率升高，高學歷勞動者失業率較 2022 年低點大幅攀升，且占整體勞動收入的比重達半數以上，若消費動能受拖累，恐成為寬鬆政策的潛在變數。
全球面臨明顯分化局面：出口導向的中國有望憑藉經常帳順差領先各國；德國則因製造業壓力與潛在增速放緩，歐洲央行恐不輕易寬鬆；英國則在財政刺激與能源補貼後，可能於明年展開多輪降息。這些差異化的經濟節奏，將在匯率市場上帶來非美貨幣升值機會，而美元回調亦有利於新興市場股票表現。
資產配置上，高盛提出三大主線：
1. 把握降息契機，偏好利率敏感度高的成長股與房地產；
2. 受惠全球分化，可布局中國出口鏈與估值更合理的非美股票；
3. 關注匯市與油價波動，低估的亞洲貨幣與未來多頭油價將帶來跨資產套利機會。
同時，他們也警告，高學歷失業率攀升與中國巨額順差恐引發貿易摩擦，建議透過區域與資產多元配置，以平衡報酬與風險。
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野村鴻運基金 (00968493)
截至 2025/11/24，淨值 119.0800，當日上漲 1.1600，風險等級 RR4，今年以來累積報酬 43.29723%。該檔基金擁有穩健的持股結構，適合願意承受中等波動並追求長期成長的投資人。
街口中小型基金 (98636572)
截至 2025/11/24，淨值 86.1700，當日上漲 1.7800，風險等級 RR5，今年以來累積報酬 46.62243%。專注於台灣中小企業，波動性較高，適合風險承受度較高、尋求高成長潛力的投資人。
復華華人世紀基金 (98636992)
截至 2025/11/24，淨值 42.3400，當日上漲 1.2100，風險等級 RR5，今年以來累積報酬 52.79682%。布局大中華市場多元標的，波動幅度不小，適合看好區域經濟分化且能容忍較大短期震盪的投資人。
富蘭克林華美生技基金-美元 (98641064)
截至 2025/11/24，淨值 17.6600，當日上漲 0.3900，風險等級 RR4，今年以來累積報酬 50.17007%。聚焦全球生技產業，具備長期創新題材優勢，適合具有中高風險承受力並願意追求主題投資機會的投資人。
