發表
我的網誌
最新研究顯示，美國聯準會在今年12月將極可能下調聯邦基金利率25個基點，幾無懸念。考量到全球主要央行已連番升息後轉向觀望，高盛評估降息落點將在3.00%–3.25%的區間，並在2026年持續沿此趨勢逐步放鬆。
儘管9月非農就業數據延後公布，但正因如此，市場對12月9-10日FOMC會議降息25個基點的預期更加堅定。紐約聯儲主席威廉斯也對進一步降息持正面態度，認為就業市場降溫已降低通膨上行風險；而緊接會後才公布的非農與CPI數據，恐難撼動決策方向。
在高盛的基準情境規劃中，2025年9、10、12月將連續降息，2026年1月短暫休兵，3月及6月各再降25個基點，最終引導利率落至3.00%–3.25%。若經濟陷入衰退，寬鬆幅度將放大；若通膨依舊居高不下，也可能面臨按兵不動的風險。
展望2026年，美國實際GDP增速有望回升至2.0%–2.5%，受惠於關稅壓力減輕、減稅政策與金融環境轉趨寬鬆。不過，就業市場的隱憂不容忽視：9月非農新增11.9萬職位，長期趨勢僅3.9萬，10月從Challenger裁員通報、WARN預警及企業財報電話會議中裁員訊息都顯示，就業動能持續放緩。尤其是高學歷族群，25歲以上學位工作者的失業率已從2022年低點上升1個百分點至2.8%，20–24歲高學歷群體甚至攀升至8.5%，分別大漲50%與70%。由於他們占整體勞動力約40%，收入占比逾半，恐成為整體消費增長的重大拖累。
再看全球經濟格局分化，出口為主的中國策略將日益凸顯，其經常帳順差比重預期到2029年創單一經濟體新高，可能衝擊他國製造業就業；德國短期或有回溫，但長期增速不足，歐洲央行恐無降息空間；英國則因經濟放緩與財政壓力，預料有更多降息可能。
資產配置方面，2026年將見到股債分化、貨幣重估、商品先抑後揚的輪動格局。高盛提醒，AI概念股估值已過熱，美股長線報酬恐難維持領先；債市方面，美債10年期殖利率有機會挑戰4.5%，而英債則隨通膨回落；匯市中，日元與人民幣等亞洲貨幣被嚴重低估，後續有望大幅升值；商品市場則先因供給過剩壓低油價，後續需求回溫可推升布倫特至80美元。
總結來看，2026年可鎖定三大核心：一是順勢布局聯準會降息帶來的利率敏感標的；二是留意全球經濟分化下的區域與產業輪動；三是把握匯率與商品波動中的低估資產。唯高學歷就業惡化與中國順差過高帶來的消費與貿易摩擦風險，提醒投資人需透過跨資產、跨市場分散風險。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對股票型基金該基金類型的影響
| ⭐ 精選基金推薦
街口台灣基金 (14694495)
最新淨值86.6400（2025/11/24），當日上漲1.6900，風險指標RR4，今年以來績效46.84746%。適合願意承擔中高波動、聚焦台股成長機會的投資人，但仍應注意單一市場風險。
復華華人世紀基金 (98636992)
最新淨值42.3400（2025/11/24），當日上漲1.2100，風險指標RR5，今年以來績效52.79682%。該檔跨國配置聚焦華人市場，報酬亮眼，但需留意區域政治與匯率波動風險。
富邦臺灣加權ETF傘型基金之富邦臺灣加權單日反向一倍基金 (98638190)
最新淨值9.8400（2025/11/24），當日下跌0.0500，風險指標RR5，今年以來績效375.36232%。槓桿反向設計適合短線操作或避險用途，長期持有需謹慎控制風險。
元大全球航太與防衛科技ETF基金 (98642023)
最新淨值21.8400（2025/11/24），當日上漲0.0400，風險指標RR4，今年以來績效49.58904%。專注高科技與防衛產業，適合追求產業趨勢與願意承接中度波動的投資人。
