今年以來，全球股市在政策調整、利率走勢與匯兌波動的交錯影響下出現明顯起伏。國泰投信總經理張雍川於彭博「2026債券投資新視野」論壇中提到，面對美國總統選舉、美中貿易摩擦及各國貨幣政策的變動腳步，明年將同時蘊藏挑戰與機會；投資長蔡宜芳建議，考量股票估值已處高檔，宜適度拉高長天期公債或高信評公司債的比重，以築起投組的下檔防護網。

她並提醒，本地債市深度有限，多數債券 ETF 以外幣計價，若忽略匯率風險，可能在市場劇烈波動時遭遇兌換損失；透過定期定額方式，能以平均成本降低匯率震盪影響，同時抓住固定收益的穩定回報。投資人常忽視台債市場流動性不足的隱憂，一旦大額贖回，可能面臨變現不易的困境。

在聚焦美國投資級企業債的專題中

彭博首席信貸策略師Noel Hebert指出，目前的收益率雖維持需求，但風險利差已屬偏低水準，若經濟步調過熱或過冷，都可能對整體報酬帶來考驗；同時，科技產業持續的新發行，也在逐步擠壓債券利差空間。為此，國泰投信推出多樣化債券型 ETF，橫跨不同區域、風險層級與配息模式：短期資金可鎖定到期日在一年以內的美國公債 ETF，享受幾近無信用風險的流動備用工具；長期部位則可鎖定優質公司債或金融、公用事業等特定行業債券，以平衡收益與波動；若投資人追求資本利得，亦可在利差擴張時選擇長天期公債或高息債券適時進出。

量化暨指數部門最新統計顯示，過去十年全球債券 ETF 規模已增長逾五倍，資產總額突破三兆美元，預計2030年可望攀升至六兆美元，顯示固定收益 ETF 的需求穩健增長。目前被動式 ETF 雖仍占八成四比重，但主動式債券 ETF 以年均近37%的速度疾速擴張，尤以「多重債券組合」與「核心債配置」策略最受法人青睞。主動式產品可依照宏觀經濟與利率變化，靈活調整產業權重、信用級別與存續期間，具備爭取超額報酬的彈性；而被動式 ETF 則在流動性與市場深度方面更勝一籌，適合大型資金的交易需求。

延伸觀察

市場波動、利率、政策等變化，可能使債券型基金的淨值與收益率在短期內出現較大起伏，投資人須謹慎掌握配置節奏。

| ⭐ 精選基金推薦
合庫新興多重收益基金A類型(南非幣)
最新淨值日期：2025/11/20，最新淨值16.8546，當日漲跌-0.0232，風險指標RR3，2025年以來績效22.98050%。此基金以南非幣計價，追求多重收益來源，盈餘波動屬中度；適合願意承擔新興市場匯率及利差風險的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)
最新淨值日期：2025/11/20，最新淨值7.1006，當日漲跌-0.0141，風險指標RR4，2025年以來績效42.43932%。此產品聚焦亞洲高收益債，並透過人民幣避險機制降低匯率波動，回報潛力高但信用風險亦不可忽視；適合風險承受度較高、追求收益優於平均的新興債券布局者。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-人民幣A累積型
最新淨值日期：2025/11/20，最新淨值9.4361，當日漲跌-0.0149，風險指標RR3，2025年以來績效15.23459%。此美元與人民幣雙重配置的債券基金，搭配累積型分配方式，整體波動中等；適合希望透過新興市場債市多元分散、接受中度風險的長期投資人。

宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險)
最新淨值日期：2025/11/20，最新淨值14.4952，當日漲跌0.0358，風險指標RR3，2025年以來績效32.23376%。該基金聚焦全球高收益債，並透過南非幣避險降低匯率波動影響，過往回報亮眼但違約風險也較高；適合願意承接較大信用差價及收益波動的進取型投資人。

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