受惠於AI伺服器及資料中心對DRAM需求持續升溫，加上主要原廠集中火力於DDR5與高頻寬記憶體(HBM)，導致DDR4產能縮減，近期DDR4價格持續攀升。南亞科(2408)被視為主要受益廠之一，最新股價於10月27日直接亮燈漲停，達120元，創下歷史新高，顯示市場追價力道強勁。法人與分析師普遍預期，DDR4供需緊俏情況將延續至2026上半年，支撐南亞科營運獲利空間大幅提升。

多家法人同步調升南亞科目標價至110元至125元區間，反映DDR4價格走高、產能滿載與新製程技術布局成果。2025年以來南亞科月營收連續爆發，9月營收為66.64億元，年增157.81%，顯示訂單動能不減。此外，在大型原廠退出DDR4或加速其EOL(產品終止生命週期)進程後，市場份額正快速向南亞科集中，利於未來議價能力與毛利率提升。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科(2408)為全球第四大DRAM廠，專注利基型與消費型DRAM製造，屬台塑集團核心電子事業之一。自主製程技術由旗下研發中心負責開發，具有一定自主性與成本控管優勢。近期基本面轉強，2025年以來營收連續四月年增翻倍，9月達66.64億元、年增157.81%，反映市場需求顯著回溫與價格上揚。法人預估未來一至兩年在DRAM價格向上循環與產品組合優化下，EPS有望大幅增長，其中2026年平均毛利率預期將達48%。部分法人預估2026年EPS上看12元，顯示長線成長潛力。

籌碼與法人觀察

籌碼面方面，自9月初以來主力持續買超，加權指數上攻期間也同步吸引中實戶進駐。10月中旬起，三大法人買盤加溫，其中外資於10月17日大舉買超26,359張，帶動股價站上百元整數關卡；10月23日略有拉回，但日線維持高檔震盪格局。近5日主力買超集中度達4.4%、20日集中度維持正向1.3%，顯示籌碼未見明顯鬆動。官股雖有逢高調節跡象，但持股仍逾萬張，有一定穩定作用。

總結

南亞科(2408)目前受惠於DDR4供貨緊張與市場轉單效應，帶動股價與營收雙創高，法人普遍預期該狀況將延續至2026年中。後續須留意的關鍵指標包括：記憶體報價走勢、DDR5產品對DDR4影響力道，以及法說會上管理層對營運展望的態度有無轉變。此外，若全球利率政策或終端需求出現轉折，仍可能影響整體記憶體市況走向。投資人應持續追蹤南亞科股價與籌碼變化，以因應潛在波動。

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