美股科技板塊連跌兩日，AI資本支出疑慮加劇、政府干預傳聞與獲利回吐齊衝擊，市場資金現短線快速輪動由科技領域外溢至其他板塊。

近期美國科技股市遭遇重大震盪，連續兩日下跌約2.4%，成為自今年四月以來最顯著的跌幅。市場分析認為，這波調整因科技股自四月低點大漲超過40%，漲幅過快導致獲利了結、估值回壓，尤其那些因 AI 概念狂飆的高本益比個股，如 NVIDIA (NVDA)、AMD (AMD)、以及 Palantir (PLTR) 等，最近紛紛遭受賣壓。此外，科技產業的未來資本支出速度也引發爭議，部分投資人開始質疑是否有必要如此大舉押注 AI 相關資本投入。

同時，華府政府刻意加強對半導體產業干預傳聞陸續傳出，包括可能以 CHIPS Act 補助換取英特爾等業者股權，引發市場對政策面變數的高度警戒。再者，川普政府近期更進一步對聯準會決策施壓、促使高級官員離職，這種政治力介入金融政策，進一步加劇了投資人對大盤穩定的疑慮。

知名市場策略師 Art Hogan 表示，科技巨頭過度被買盤追捧，當資金出現輪動時，其他S&P 500中的493檔非科技類股有望獲得青睞。部分分析師也認為，這波回檔是健康的技術調整，不至於演變成持續性崩跌，資金很可能在短期內流向更為落後的板塊，如中型股、醫療、民生消費。Portfolio manager Seth Hickle 坦言，科技板塊拉回有助於市場重新定位，短期也可望觀察其他產業的機會。

另一方面，市場細部數據也顯示，儘管科技大廠如 NVIDIA 持續受到關注，但投機型個股的泡沫已快速減退。部分投資人正趁逢低布局，預期隨著聯準會貨幣政策釋放訊息，資金或將再度回流大型科技龍頭。總結而言，科技股板塊本次修正既反映了獲利了結及政策不確定性，也促使市場展開板塊間的快速資金輪動。未來科技股能否重回領漲重心，將繫於 AI 增長的實質動能、政府政策調整，以及資本市場的風險偏好。

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