ISM 製造業指數跌破榮枯線，四大指數收黑等非農

由於昨(12/1)日市場於反應鮑威爾(Jerome Powell)談話出現鴿影的利多後，重點回歸經濟數據與其他官員動態，而美國11月ISM 製造業指數錄得49，跌破50榮枯線，為2020/05以來首次萎縮，加上先前ADP就業不如預期，並不利於市場對於非農與失業率數據的期待，紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯(John Williams)則再度強調Fed需要進一步升息才能降低過高的物價壓力，令市場進一步觀望經濟表現，四大指數昨(12/1)日全數收黑，跌幅介於0.09%~0.78%。

 

芝加哥PMI、ISM 製造業指數接連引發擔憂，美元指數重挫1.24%

由於前(11/30)日美國11月ADP就業人數僅錄得12.7萬人，低於市場預期的20萬人，與前值的23.9萬人，加上美國11月芝加哥PMI錄得37.2，低於市場預期的47，與前值的45.2，不但顯示中西部製造業繼續惡化且為近兩年半低，縱然鮑威爾(Jerome Powell)由鷹轉鴿，婉轉表示Fed不想過度升息，所以步調放緩，壓制美元多方並一度帶動費半於前(11/30)日大漲5.85%，但鮑威爾(Jerome Powell)言論，並未調整「最終利率高於先前預期的5%，高利率也將維持一段時間」兩項重點方向，僅表示FED升息步調只是延後，市場於消化12月Fed可能升息2碼的消息後，重點再度重返經濟是否衰退，而昨(12/1)日當周初請失業金人數錄得22.5萬人，低於市場預期的23.5萬人，與前值的24.1萬人，四週均值錄得22.87萬人，高於前值的22.7萬人，續請人數錄得160.8萬人，高於市場預期的157.3萬人，與前值的155.1萬人，美國10月PCE物價指數月率錄得0.3%，低於市場預期的0.4%，持平前值，美國10月PCE物價指數年率錄得6%，符合市場預期，低於前值的6.3%，美國10月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，低於市場預期的0.30%，與前值的0.50%，美國10月核心PCE物價指數年率錄得5%，符合市場預期，低於前值的5.2%，美國10月個人支出月率錄得0.8%，符合預期並高於前值的0.60%，美國11月Markit製造業PMI終值錄得47.7萬人，高於市場預期與前值的47.6萬人，美國11月ISM製造業PMI錄得49，低於市場預期的49.8，與前值的50.2，低於榮枯線50，並且為2020/05以來首次萎縮創下新低，其中產出指數錄得51.5，低於前值的52.3，就業指數錄得48.4，低於市場預期與前值的50，新訂單指數錄得47.2，低於市場預期的48.5，與前值的49.2，連續第三個月下滑，未完成訂單指數錄得40，低於前值的45.3，原物料進口指數錄得46.6，低於前值的50.8。綜上來看，就業部份有逐步受到Fed升息影響出現放緩跡象，除請領失業金人數續請人數與四週均值攀高，於ISM製造業PMI細項中的就業指數亦有所回落，而10月核心PCE物價指數出現增速放緩，並且美國10月個人支出月率，顯示現階段Fed升息令通膨冷卻，但消費仍保有消費力道，有利於緩解經濟衰退觀望，只是Fed官員與鮑威爾(Jerome Powell)談話言論間，皆提到物價並未穩定，仍需要更多證據表明通膨降溫，且美國10月個人儲蓄率降至2.3%，為2005年以來新低，同樣令市場保守看待黑五佳績後消費力道能否有所延續，而美國11月Markit製造業PMI跌破榮枯線，不但新訂單指數回落，未完成訂單指數、原物料進口指數創下2年多來新低亦凸顯需求疲弱，同樣不利維繫經濟預期，美元指數昨(12/1)日未能搶回5日線上後，跌破11/15前低時進一步浮現獲利了結賣壓，終場跌幅擴大至1.24%，不排除續往年線尋找支撐。

 

美元驟跌給予多方空間，英鎊突破11/24高點劍指年線

英國11月Nationwide房價指數月率錄得-1.4%，低於市場預期的-0.3%，與前值的-0.90%，降幅為2020/06以來最大，英國11月Nationwide房價指數年率錄得4.4%，低於市場預期的5.80%，與前值的7.20%，房價指數走跌主要的背景因素仍落於英國央行(BOE)升息導致房貸利率走揚，對比2021年同期僅約1%的利率，現在利率高達6%以上，潛在壓抑購屋需求，持續符合市場預期，重點轉向於其他經濟數據上，而稍晚公布的英國11月製造業PMI錄得46.5，高於市場預期與前值的46.2，但為連續4個月處於收縮狀態，且報告中直接點明，英國11月製造業產出、新訂單及就業進一步轉弱；中間商品表現格外疲弱，而消費及投資產品亦持續下行。製造業生產連續五個月收縮，客戶信心疲弱及高成本通脹亦窒礙廠商推升銷量的努力。完成品庫存增加，增速為43個月來最快，製造企業信心跌至2020/04月以來最低。英國製造企業11月就業連續2個月收縮，裁員速度為2年來最急，皆打壓英鎊多方氣勢，只是Fed於12月可能升息2碼令美元指數續弱並有回測年線可能，仍令英鎊/美元終場收漲1.63%，順利突破11/24前高。

 

美元驟跌給予多方空間，歐元力抗經濟不佳，劍指年線

德國10月實際零售銷售月率錄得-2.8%，低於市場預期的-0.6%，與前值的1.00%，德國10月實際零售銷售年率錄得-5%，低於市場預期的-2.8%，與前值的-0.9%，為連續5個月走疲，法國11月製造業PMI終值錄得48.3，低於市場預期的49.1，高於前值的47.2，德國11月製造業PMI終值錄得46.2，低於市場預期的46.7，高於前值的45.1，歐元區11月製造業PMI終值錄得47.1，低於市場預期的47.3，高於前值的46.4，主要反應全球需求放緩，並且中國先前因疫情爆發仍然採取嚴格封控所帶來的衝擊，但歐元區、德、法等製造業數據皆高於前值，表示製造業活動仍有出現復甦跡象，只是整體仍處於榮枯線50下方，景氣仍然續處萎縮情況，而歐元區10月失業率錄得6.5%，低於市場預期與前值的6.60%，仍處於歷史低檔水平，只是國際貨幣基金組織(IMF)總裁Kristalina Georgieva表示，許多國家經濟衰退風險正在上升，全球增長前景異常不確定，並存在風險，導致市場審慎看待全球景氣，但因美元指數持續回落仍給予多方發揮空間，歐元/美元於5日線取得支撐後終場收漲1.17%，順利突破11/15前高。

 

金價突破1800美元大關，避險首選將易主？

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，先前提及美元指數、10年期美債殖利率相繼做頭後，未能搶回頸線前仍將持續給予非美貨幣，以及美元計價的大宗、貴金屬表現空間的因素並未改變，而昨(1)日鮑威爾(Jerome Powell)談話放鴿令美元指數進一步走疲，且可能續往年線尋找支撐，由Fed Watch來看，鮑威爾(Jerome Powell)談話後12月升息2碼的機率由本周三(11/30)提及的67.5%，至今(12/2)日16:00時回升至79.4%，持續反應市場預期12月升息放緩，而美元指數走疲同樣給予金市多方發揮空間，昨(12/1)日黃金/美元於站穩5日線後多方點火，並於突破11/15前高後續攻，終場收漲1.97%，以1,802.95美元/盎司作收，順利突破1,800美元/盎司，多空將落於年線攻防，而先前提及中長格局上「俄烏戰爭、通膨、經濟衰退」等主要重點因素皆未有改變，但由於黃金同樣具備抗通膨與避險功能，如美元走疲持續帶動金價突破站穩1,800美元/盎司，則有利與美元避險地位換手。

 

孫春蘭連2日不提清零，美油、布油多方續揚

油市上，庫存數據部分，API、EIA庫存數據雙雙遠低於市場預期，為油市底部帶來支撐，雖然事件面上，歐盟外交官表示，歐盟各國政府暫時同意俄羅斯海運石油每桶60美元的價格上限，但因仍需等待波蘭作出決定，令關注重點仍如同先前文中提及，持續落於中國全區陸續爆發的「白紙革命」浪潮，而駭客組織匿名者(Anonymous)於11/29發布文章聲援中國白紙革命，聲稱發動「白紙行動（#OpWhitePaper）」癱瘓中國政府網站，強調100%支持中國抗爭者並提出五大訴求，包括停止強制核酸檢測，以及強制隔離取消防疫政策。近來中國防疫政策的確風向開始轉彎，而中國國務院副總理孫春蘭已接連2天不再提動態清零，令市場普遍解讀可能是釋放防疫鬆綁訊號，昨(1)日美油、布油終場分別收漲1.13%、0.39%，但同樣應留意，雖然「白紙革命」有利封控解除，但先前提及市場擔憂中國當局秋後算帳，如成真無法排除「白紙革命」浪潮續燒，中國對於能源需求面的影響，將由封控轉向政權動盪，且歐元區、亞洲各國經濟數據明顯疲軟，中國政經穩定前恢復前景不佳，仍宜留意追價風險。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」並不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

中國防疫快封快解，有利Wynn Resorts、Las Vegas Sands突破前高

S&P500 11大板塊跌6漲5，通訊服務、醫療保健2大板塊終場分別收漲0.58%、0.29%，表現較穩，金融、消費必需品2大板塊終場分別收跌0.58%、0.45%，表現最弱。成分股中Etsy、Synopsys分別收漲5.53%、5.39%，表現最佳，Salesforce、Dollar General分別收跌8.27%、7.56%，表現最弱。值得留意的是，由於黑五為美國感恩節後至聖誕節前最重要的促銷大節，據零售商網站銷售數據跟蹤和分析公司Adobe稱，「黑色星期五」期間美國消費者的線上購物支出達到創紀錄的91.2億美元，年增2.3%，成績遠高於Adobe平日消費額數據顯示，一般情況消費者的線上消費額日均約落於20~30億美元之間，並且由消費結構來看，「黑五」當天美國電子產品線上銷售額較10月平均水平飙升了221%，為本次黑五數據飆升主力，而玩具、運動器材，對比先前日均銷量，也大增285%、218%，而先前Target、Macy's等零售商於財務報告時，不約而同提及10月底~11月初的零售銷售出現停滯，顧對於消費前景預期悲觀，加上通膨居高不下、消費者信心不佳，同樣帶來壓抑，只是NPD首席零售行業顧問馬歇爾‧科恩（Marshal Cohen)表示，據他在紐約州、新澤西州、馬里蘭州和弗吉尼亞州的調查情況顯示沒有過往結帳擁擠的急迫感，Reuters更在報導中指出，在新澤西州(New Jersey)東盧瑟福(East Rutherford)的「American Dream」購物中心的商店中，沒有排隊跡象。也連帶令昨(12/1)日資金轉往尋找線上零售商發揮，除先前提及的Walmart於10日線取得支撐後再度收漲0.62%，順利收復5日線，手工製品和手工藝品在線零售商Etsy股價前(11/30)日大漲8.38%強勢突破年線後，昨(12/1)日股價開高暫穩前日高點後續受買盤點火，終場再度大漲5.53%。尖牙股漲多跌少，其中Meta漲幅1.98%，Amazon跌幅1.08%，Netflix漲幅3.74%，Apple漲幅0.19%，Alphabet漲幅0%。

 

部門重整可能產生減值費用，Walt Disney失守所有均線

道瓊成分股跌多漲少，其中Nike、Home Depot終場分別收漲1.29%、0.95%，表現最佳，Salesforce、UnitedHealth終場分別收跌8.27%、1.98%，表現最弱。值得留意的是，由於整體大環境上受到通膨高漲所苦的不僅消費者，企業亦持續面臨工資、物價雙雙上漲侵蝕毛利的問題，並且通膨根深蒂固導致Fed升息峰值拉高，並將維持一段時間，同樣加劇企業融貸壓力，導致企業不得不面臨與消費者一樣「樽節開支」的背景，Salesforce面臨客戶支出轉緊的背景下，雖然前(11/30)日公布的2023財年第三財季營運報告中，季度營收錄得78.4億美元，年增14%，其中，訂閱和支持收入達72.3億美元，年增13%。專業服務和其他收入6億美元，年增25%。GAAP營業利潤率5.9%。非 GAAP營業利潤率為22.7%，GAAP EPS 0.21 美元，非GAAP EPS 1.40 美元。首席執行官Marc Benioff於發言中表示季度營運穩健，並且營益率創歷史新高，抵銷先前月初(11/8) Salesforce公開證實「看到部分國家和產業需求減弱後裁員近千名員工」帶來的觀望，但因第四財季的營運年增僅給予9%的預期，遠低於先前長期以來常態保持高達2成年增率的背景大相逕庭，首席財務官Amy Weaver以整體總經環境難測為由，未給出2024財年的營運預期，同樣有別過往，且於財報公佈同日(11/30)，聯席首席執行官Bret Taylor掛帥求去，雖然Bret Taylor公開表明主要是希望能回歸創業初心，但仍令市場普遍保守看待雙軌領導的可行性，觀望賣壓導致股價向下跳空開低失守所有均線，並一度大跌11.19%，雖於後續逐步收歛跌勢，但於確認站穩11/22前低前仍宜審慎看待。費半成分股跌多漲少，IPG Photonics、Nvidia終場分別收漲1.92%、1.25%，表現較穩。Micron、Lattice Semiconductor終場分別收跌3.75%、2.42%，表現較弱。

 

等待非農數據，加權暫失萬五

美元指數昨(12/1)日未能搶回5日線後停損出籠，並於失守11/15前低後跌幅再度擴大，終場收跌1.24%，仍有利於新台幣多方表現空間，只是昨(12/1)日台積電ADR於震盪收跌0.36%，雖仍穩於5、10日線上，但明(3)日逢非農數據公佈，同樣不利於量能表現，今(2)日早盤電、金、傳全數開低，雖然電子一度試圖翻紅，但隨陸、港股翻黑後多方氣勢受阻，電子於平盤得而復失，非金電動向保守、金融維持弱勢震盪，令加權盤重翻紅僅為曇花一現，台積電(2330)成為電子空方壓盤重心，縱然矽力*-KY(6415)強攻漲停力扛多方大旗，並且鴻海(2317)、國巨(2327)、鴻準(2354)、南電(8046)、創意(3443)皆有多方轉入，非金電部分也有華新(1605)飆逾6%接棒多方指標，但加權指數仍於盤下震盪，終場收跌42.12點，以14,970.68點作收，成交量2230.99億，失守萬五大關。3大類股指數全數收黑，29大類股指數漲多跌少，電器電纜、其他電子2大類股指數分別收漲4.79%、1.93%，表現最佳，貿易百貨、塑膠2大類股指數分別收跌1.41%、1.11%，表現最弱。OTC櫃買指數中，無明顯族群性，但在千金股組織多方守勢，信驊(5274)、力旺(3529)分別收漲3.40%、1.66%，且電子紙龍頭元太(8069)、砷化鎵龍頭穩懋(3105)助攻收漲1.97%、1.23%，令中小穩於平盤上，資金於族群輪動快速，只是生技於午盤一度雖有買盤拉抬，台康生技(6589)漲幅擴大至6%，並帶動合一(4743)突破11/28前高，但隨台康生技(6589)浮現部分獲利了結賣壓，合一(4743)同樣回吐多方戰果，終場漲幅分別收斂至0.67%、1.03%，OTC櫃買指數終場收漲0.81%，仍延續多方氣勢連3日收紅。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-30.49億元

外資：-0.50億元

投信：+6.72億元

 

乙盛-KY(5243)前三季賺贏去年全年，外資連4買

權值股部分，由於台積電(2330)董事長劉德音透露對台灣電力的憂心，建議政府關心五年後電夠不夠用，把眼光擺在國內電力需求，明年的電夠不夠已經太晚了。令盤面資金再度轉往電能相關族群，除風電、太陽能皆受資金輪寵，重電股的焦點再度回歸台電推動十年斥資3,000億元的「強化電網韌性計畫」的長線利多題材，而其中中興電(1513)2022年接獲台電超高壓345KV的GIS(氣體絕緣開關設備)開關訂單，金額160餘億元。且中興電(1513)在GIS市占率高達85%，換言之，台電10年釋出的「強化電網韌性計畫」在GIS部分幾乎由中興電(1513)獨占，加上中興電(1513)曾表示樂觀看待重電產業景氣至2030年。此外，2021年底建置於台南七股的太陽能案場正式完成併網，建置容量216MW，2022年起每年發電量約3.2億度，可貢獻營收15.6億元，佔2022年整體營收 8%，每年約可貢獻每股盈餘近0.8元，佔比提高至16%。後續待花蓮案60 MW與洄瀾東電案200 MW通過縣府核照即可開發，全數併網後太陽能營收規模將達30億元以上。於氫能源雖尚未進入量產，但華亞園區設置的氫能源即將於1Q23季底投產，隨著產能陸續開出，亦可貢獻營運動能，今(2)日股價開高走高，終場順利強攻漲停。而身為鴻家軍一員的乙盛-KY(5243)3Q22合併營收為41.31億，季增30.33%，創單季歷史新高，營業毛利6.11億，季增44.6%，毛利率14.79%，營業淨利2.17億，季增81.61%，稅後淨利2.78億，1~3Q22合併營收為102.24億，年增16.97%，營業毛利15.28億，年增18.91%，毛利率14.95%，年增0.25個百分點，營業淨利為4.99億，稅後淨利5.84億，EPS 3.47元，已超越2021全年的2.75元。10月累計合併營收116.81億，年增18.78%，且隨著低軌道衛星客戶業務拓展，乙盛-KY(5243)預估，今年低軌道衛星可望達到貢獻年度營收3~4%目標，2023則可望成長5~6成。而通膨升息衝擊消費性產品需求，且伺服器客戶訂單趨緩的背景雖續存，4Q22仍有望挑戰年增，今(2)日早盤股價開高項上大漲5.38%，接連突破半年線、年線，重返多頭。

延伸閱讀：《美國市場成長逆勢加速，美食-KY外資連8買》
《強化電網韌性建設計畫啟動，中興電獲投信連6買》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

1Q23有望觸底反彈，茂達(6138)投信連3買

集團股作帳跡象明顯，暨先前的裕隆集團多方暫歇後，資金於華新麗華集團、鴻海集團跟隨發揮，族群部份，綠能、升暨、PCB、散熱、檢測、矽智財、光通、導線架、電源管理IC多有表現，而電源管理IC受惠Intel及AMD支援DDR5的個人PC、伺服器處理器平台已正式推出，預期DDR5模組PMIC在1H22恐出現供給吃緊情況下，包括金士頓(Kingston)在內的模組廠已開始擴大採購，包括Intel第13代Core處理器Raptor Lake、即將登場的伺服器處理器Sapphire Rapids，以及AMD Zen 4架構桌機處理器Raphael、伺服器處理器Genoa等，茂達(6138)因現階段已量產出貨，致新(8081)、力智(6179)則力拚2023完成設計定案，對比下茂達(6138)有望直接受惠帶動1Q23營運觸底回升，今(12/2)日股價開低走高終場收漲5.38%。個股部份，連鎖餐飲集團六角(2732)營運擺脫疫情干擾，「Chatime日出茶太」疫情前全球門市淨增率達30%，2020年起受疫情影響步調稍緩，淨增率降至10%。隨著全球疫情影響漸入尾聲，集團展店步調開始回升，預估今年底全球總店數將達約1400家、淨增約200家，淨增率回升至15%。董事長王耀輝於昨(1)日第二屆「2022全球茶吧手錦標賽」賽後接受媒體聯訪時提及，「Chatime日出茶太」明年將加速展店，目標拓增至1750~1800家，淨增350~400家，較今年接近翻倍，淨增率進一步回升至逾20%。根據近日代理商回報展店規畫，預期印尼、馬來西亞、菲律賓、澳洲、加拿大將是主力展店市場，其中，印尼「Chatime日出茶太」今年淨增72家、目前達470家，預期明年首季將突破500家，全年有機會淨增逾百家、達約580家。澳洲「Chatime日出茶太」目前達170家，明年可望突破200家、看好長期可達300~50家規模，菲律賓及馬來西亞亦可望突破200家。而令普遍因中國封控較為關注的中國營運部分，王耀輝則直言封控影響終端消費動能，杭州瑞里對此調整關閉逾500家店，門市數降至1200~1300家，體質已調整得差不多、帳上現金水位充裕，3Q22已恢復小幅獲利。預期未來封控若不再趨嚴，營運應可維持穩定，2023年有望優於2022，雖一度激勵多方今(2)日股價開平進場點火試圖帶動股價走高，但逢前段壓力且觀光族群並未有明顯族群性，令股價翻黑後震盪回測5日線，終場收跌2.01%。

延伸閱讀：《穎崴前三季稅後，EPS提前創高，投信連3買》
《2023價格有望再漲10%~25%，光罩強鎖2.55萬張漲停》
《將逢大節、尾牙旺季+解除口罩令，晶華重登觀光股王》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，基本面上，昨(12/1)日中經院公布11月台灣製造業採購經理人指數(PMI)下跌1.5至43.9，連續五個月表現低於50，且創2012/07月創編以來最快緊縮速度，雖然5項組成指標中，已連8個月緊縮的新增訂單指數，11月緊縮速度未再惡化，但仍相對不利於今(2)日多方，加權終場終場收跌42.12點，以14,970.68點作收，短線格局上有壓，下有撐，短線多空如預期在萬五大關進入攻防。故同樣維持先前看法，於台股反彈格局尚存的背景下，站穩半年線雖有利多方上看萬五，但仍宜留意追高風險，本週將逢11月營收公布，於操作部分仍可擇優布局，但破線同樣應嚴守停損。

 

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》