CPI炸裂，四大指數所有均線全數告破

先前市場普遍等待CPI數據，但因8月CPI數據年增率錄得8.3%，雖低於前值的8.5%，但月增仍有0.1%，高於前值，並且於核心CPI部份年增錄得6.3%，高於前值的5.9%，加上月增錄得0.6%，高於前值的0.3%，表現不如先前預期的趨緩遞減，而數據令通膨預期再度轉強，同樣帶動Fed可能持續大幅升息腳步，除美元指數於昨(13)日大漲1.51%，搶回所有均線重返多頭以外，10年期美債殖利率亦於昨(13)日終場收漲1.21%，沿5日線向上盤堅消化6/14前高壓力，四大指數全黑且全數失守所有均線，其中道瓊大跌近1,300點。

 

CPI數據強化激進升息預期，美元指數重返多頭

匯市上，美國8月NFIB小型企業信心指數錄得91.8，高於市場預期的90.5，與前值的89.9，美國至9/10當周紅皮書商業零售銷售年率錄得11.4%，高於市場預期的10.9%，但由於市場主要聚焦於CPI數據不如預期的事實，其中汽油價格下降，主要影響來源落於食物與房租，但於糧價上，世界最大稻米輸出國印度9/9下令禁止主要當飼料的碎米出口，並對白米和糙米課徵20%出口關稅，預期白米和糙米都受影響，並且兩者合計占印度逾60%稻米出口，印度稻米外銷到150多國，出口量減少，將成為推升糧食價格上漲的潛在壓力，加上美國玉米欠收、俄烏不確定性仍高，同樣不利於糧價表現，玉米期貨於築底後沿續反彈力道，近日一度向上挑戰半年線，而大豆、小麥亦有止跌築底跡象，同樣令市場觀望糧價後市，於後續CPI動向看法更加審慎，Fed本次強勢升息基本定調，甚至於今(14)日CEM的FedWatch顯示，9月升息4碼的預期升至36%，美元指數於昨(13)日大漲1.51%，強勢搶回月線與短均，重返多頭。

 

經濟數據強化通膨預期，美元重返強多，英鎊失守所有均線

英國7月三個月ILO失業率錄得3.6%，低於市場預期與前值的3.80%，為1974年以來低，就業人數錄得4萬人，低於市場預期的12.8萬人，與前值的16萬人，包括紅利的平均工資年率錄得5.5%，高於市場預期的5.4%，與前值的5.2%，剔除紅利的平均工資年率錄得5.2%，高於市場預期的5%，與前值的4.70%；英國8月失業率錄得3.9%，持平前值，英國8月失業金申請人數錄得0.63萬人，高於前值的-1.45萬人，對此，英國國家統計局表示，失業率會下降主要是因為長期生病且就學人數增加所致，加上薪資上調，通膨居高不下，能源、糧價仍有潛在上漲風險，除強化英國央行(BOE)升息預期以外，同樣令市場更加審慎看待經濟破碎的事實。英鎊/美元於昨(13)日在美元指數轉強重返多頭的背景下，於失守月線後跌幅擴大，終場收跌1.63%，失守所有均線。短線焦點落於9/22將舉辦的貨幣政策會議。

 

歐洲經濟表現不如預期，歐元失守所有均線

歐元區部分，昨(13)日德國8月CPI月、年率終值分別錄得0.3%、7.9%，德國8月調和CPI月、年率終值分別錄得0.4%、8.80%，皆符合市場預期並持平前值，但德國9月ZEW經濟景氣指數錄得-61.9，低於市場預期的-60，與前值的-55.3，德國9月ZEW經濟現況指數錄得-60.5，低於市場預期的52.2，與前值的-47.6；歐元區9月ZEW經濟景氣指數錄得-60.7，低於市場預期的-54.9，歐元區9月ZEW經濟現況指數錄得-58.9，低於市場預期的-42。經濟數據表現不如預期，並且德國貿易順差於過去5年以來逐年下降，顯示近5年德國經濟沒有增長，同時，歐盟委員會曾於7月預計德國今年的經濟增長率將為1.4%，低於歐盟2.7%，與法國2.4%的預期，令市場對於德國的經濟前景保持審慎態度，加上美元指數大漲重返強多，連帶令非美貨幣、以及美元相關聯商品出現重挫回落，天然氣、通膨等觀望續存，歐元/美元昨(13)日突破未能守穩季線後短倉獲利了結賣壓出籠，終場收跌1.54%，向下摜破月線與短均，再度失守所有均線。

 

美債續強、美元重返強多，金價再測1,700整數大關

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，Fed升息前景在經濟數據帶來立基點的背景下仍然強勁，歐洲央行(ECB)確立升息3碼跟進Fed升息腳步同樣限制上檔空間，但與先前有別的是，CPI數據表現不如預期呈現緩降，通膨仍高的背景下再度強化Fed升息預期，於FedWatch上甚至出現升息4碼機率驟升至3成以上的跡象，一舉抹除「消化Fed升息3碼」為金市多方帶來發揮的空間，加上美元指數再度重返強多，10年期美債殖利率於昨(13)日終場收漲1.21%，持續沿5日線上攻意圖強闖6/14前高，皆壓抑金市多方動能，黃金/美元昨(13)日終場收跌1.31%，以1702.15美元/盎司作收，再度1700測試美元/盎司整數大關。仍延續看法，短線反彈格局「1,700美元/盎司整數大關則不宜再度失守」。中線格局維持「英、歐地區經濟破碎觀望，加上大陸疫情復燃，各省市陸續進入封控帶來觀望，金市底部仍有支撐力道，相對難以急殺」的看法，中長格局上，因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確，同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

 

CPI細項顯示汽油價格回落11%，美、布油震盪收黑

油市上，由於CPI數據公布後，細項中汽油價格回落11%，主由糧食與租金價格影響，將加重市場對於「勞動節駕駛旺季後汽油需求轉疲價格回落」的原先預期。中國疫情部份，由於中國在20大前因中秋假期導致北京多間學校爆發群聚，加上市場對於政策面上，「清零」導向可能落於2023年舉辦完「兩會」後才有望改變，令封控觀望導致需求受限的觀望續存。政經方面，CPI數據公布後加大Fed升息預期，並且全球貨幣政策仍朝收緊邁進，令市場審慎看待經濟成長前景，美元指數重返強多格局，同樣不利於美元計價的油市。縱然OPEC月報中，基於主要經濟體的表現好於預期的背景，預計2022年石油需求將增加310萬桶/日，2023年將增加270萬桶/日，需求預期持平上月。但於供給面上，沙特在8月份將產量提高到1,105.1萬桶/日，增加23.6萬桶/日，與先前伊朗核協進度不明帶來的支撐互抵。美油、布油終場分別收跌0.46%、1.03%。仍延續先前看法，於中國疫情趨緩前，大環境仍符合先前「需求走疲擔憂恐逐步大過供給不足前景所帶來的支撐」的情況，中期格局部份，因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐，4Q22~2023經濟衰退觀望未去，於英、歐、中的需求前景皆有變數，市場仍將審慎評估需求前景，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題，美國又將逢期中選舉，仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢，技術面上，長線仍維持先前看法，可暫以百元大壓為關鍵分水嶺。

 

需求放緩超乎預期，Eastman Chemical下修Q3獲利前景

S&P500 11大板塊全數收黑，其中能源、公用事業2大板塊終場分別收跌2.45%、2.69%，表現較穩，通訊服務、資訊科技2大板塊終場分別收跌5.63%、5.35%，表現最弱。成分股中Corteva、Twitter分別收漲0.87%、0.80%，表現較穩。Eastman Chemical、Nvidia 分別收跌11.34%、9.47%，表現最弱。值得留意的是，Eastman Chemical於公布2022財年第二財季營運報告時，雖然在農業和個人護理在內的一些終端市場的需求，由數據中發現仍保有韌性，但在耐用消費品和建築終端市場以及歐洲和亞洲地區，需求放緩幅度超過原先對於8、9月預期，基於需求放緩與物流仍有挑戰、通膨居高不下等大環境背景因素仍存，下調第三財季財測預期，調整後EPS指導僅給予2.00美元，低於市場預期的2.60美元，加上CPI公布後打破先前市場對於通膨出現緩降趨勢的預期，令成本居高不下的擔憂得以續存，董事會主席兼首席執行官 Mark Costa更直言現階段美國天然氣價格在第三季度已達14年以來的最高水平，獲利前景蒙塵令股價向下跳空失守5、10日短均後遭空方摜殺，終場大跌11.34%，失守7/5前低。尖牙股全數收黑，其中Meta跌幅9.37%，Amazon跌幅7.06%，Netflix跌幅7.78%，Apple跌幅5.87%，Alphabet跌幅5.90%。

 

CPI不如預期，零售銷售觀望再起

道瓊成分股全數收黑，其中Travelers、Chevron分別收跌1.88%、1.90%，表現較穩。Intel、Boeing終場分別收跌7.19%、7.19%，表現最弱。值得留意的是，先前德勤(Deloitte)調查中指出，隨經濟放緩，美國2022/11~2023/01的年底購物旺季銷售增長僅給予年增4-6%的預期區間，遠遜於去年同期的15%，但預期通膨居高不下的背景下，消費者樽節開支也將令部份消費行為再度轉回線上購物，預期電商銷售額年增區間有望落於13-14%，高於去年同期的8.4%，而在CPI數據公布高於預期的背景下加重觀望以外，主要影響本次CPI數據的食品與居住價格分別月增0.8%、0.7%，令市場目光回到受成本上漲影響敏感的零售銷售族群，並且市場同樣關注的服裝價格部份同樣揚升，有別小降的市場預期，Target、Costco分別收跌4.38%、5.42%，Best Buy、Walmart分別收跌5.31%、2.06%，先前消費者樽節開支，導致消費行為集中往必需品、以及庫存去化的議題再度重返盤面。費半成分股全數收黑，Silicon Laboratories、台積電ADR分別收跌2.82%、4.07%，表現較穩。Nvidia、AMD終場分別收跌9.47%、8.99%，表現最弱。

 

(9/14 大盤重點權值表現　打開籌碼K線APP一起做功課)

 

股匯雙殺，加權一度大跌371點，回補9/12多方缺口

由於美股全面失守所有均線，加上費半重挫逾6%，道瓊遭空方摜殺千點，台積電ADR亦無倖免，終場收跌4.07%，失守所有均線，將回測9/7前低，加上早盤亞股普遍承壓同樣為今(14)日加權帶來觀望，電、金、傳全數開低，令加權早盤開低重挫371.71點，技術面上一度回補9/12多方缺口，雖於缺口上緣取得支撐後，電子、非金電浮現低接買盤，帶動加權逐步收斂跌幅，但重點權值台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)、日月光投控(3711)以及先前助陣多方的台塑四寶於今(14)日限制加權上檔空間，部份資金轉往航運，紡織，橡膠，車用續強，矽智財仍為多方指標，生技仍維持內部輪漲，加權指數逐步收斂跌點，終場收跌236.1點，以14,658.31點作收。成交量1861.35億。3大類股指數全黑。29大類股指數跌多漲少，橡膠、航運2大類股指數終場分別收漲2.01%、0.38%，表現較佳，半導體，貿易百貨2大類股指數分別收跌2.33%、2.15%，表現最弱。OTC櫃買指數中，生技指標再度輪動回藥華藥(6446)，股價於站穩季線後浮現買盤點火，終場漲幅擴大至7.1%，並帶動合一(4743)、中天(4128)同獲青睞，終場分別收漲2.98%、1.41%，但高端疫苗(6547)開低未能搶回平盤後遭多方棄守，終場收跌4.12%，續探波段低。電子紙龍頭元太(8069)開低回測月線，終場收跌2.41%，加上矽晶圓、千金股動向保守，OTC櫃買指數雖開低走高，逐步收斂跌幅，仍未能順利翻紅回攻平盤，終場收跌0.10%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-180.33億元

外資：-135.29億元

投信：-3.76億元

 

和大(1536)8月營收創歷史新高，土洋5日合買

權值股部分，兩大食品、通路龍頭中的統一(1216)、統一超(2912)於前(12)日公告8月營收，其中統一(1216)因食品本業受惠中元節需求帶動營運動能，乾貨銷售暢旺，泡麵品牌賣得比預期好，加上8月份氣候穩定炎熱，又逢暑期出遊需求，有利於飲料、鮮食營運表現，加上旗下轉投資事業統一超(2912)、統一中控帶旺，三大企業強勁成長動能，8月合併營收達486.5億，年增16%，創營收歷史新高，8月累計合併營收約3,506.8億，年增10.7%。而統一超(2912)8月營收為256.5億，年增18.8%，創單月營收歷史新高，8月累計營收約1,899.8億，年增10.3%。於展店部份，門市截至8月底店數6,542家，淨增加283家。而轉投資的菲律賓7-11，至8月底總門市數已達3,246店，雖有疫情干擾但僅40多家門市暫停營業，51家門市白天營業，仍有多達3,100多家門市24小時正常營業，比例約96%。但受大盤觀望影響，統一超(2912)今(14)日股價開低失守5日線後買盤動向保守，終場收跌2.09%，統一(1216)開低後雖一度回攻平盤，但逢年線與季線壓力，試圖翻紅未果後買盤力道未能延續，終場收跌1.18%，暫處半年線上整理腳步。個個股部份，因電動車大廠特斯拉(Tesla)趕生產進度，研究機構Global Equities Research看好4Q22交車數將超50萬輛，令供應鏈多有表現，其中和大(1536)8月營收達7.02億，月增4.8%、年增12.3%，首次突破7億規模，且創歷史新高，有利3Q22營運以外，由於3Q22持續調升售價，加上運輸成本壓力緩解、廠房稼動率提高及台幣貶值，令獲利取得發揮空間，於展望上，，除Borg Warner能見度高以外，Tesla柏林與德州廠量產，也推出轎車與SUV以外的電動車款，釋出的訂單將完全填補4Q21上海廠零組件供貨終止的缺口，今(14)日股價於5日線取得支撐後再度帶量上攻，一度漲逾6%，但遭部分獲利了結，終場漲幅收斂至3.15%，續創波段高。

車用延伸閱讀：《致茂(2360)8月營收創同期新高，投信連5買》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

振樺電(8114)8月營收創歷史新高，突破月線重返強多

族群部分，除生技再度成為資金避風港，內部輪動健康以外，車用、半導體設備廠、IPC、矽智財、散航、旅遊、軍工等族群續有表現，但因升息前景轉強，資金於千價股表現保守，信驊(5274)、大立光(3008)、旭準(6409)、力旺(3529)等台股僅存的四大千金全數收黑，工業電腦(IPC)再有表現，除先前提及的廣積(8050)因美系網通大單出貨放大，帶動營收持續維持高檔，8月營收錄得6.94億，月增34.6%，年增37.1%，8月累計營收41.61億，年增4.5%，為同期最佳以外，創歷史單月第三高。而1H22網通大單飽受缺料壓抑，但智慧零售與工控自動化業務撐盤，令EPS達3.75元，已賺贏去年全年，隨進入2H22，8、9月後網通晶片缺料情況大幅緩解，積壓訂單有望迎來大幅出貨，加上7月剛拿下的智慧零售大單，與數年前美系客戶戶外PPC大單的換機潮，令網通接棒成為2H22成長動能，今(14)日股價開低走高，終場收漲2.97%，續創波段高。振樺電(8114)受惠歐美客戶拉貨力道持續強勁，8月營收達12.06億，月增9.5%，年增53.2%，8月累計營收78.81億，年增40.5%，為同期新高，並且因第2季營收已改寫單季新猷，但2H22缺料緩解有力營運動能轉強，令3Q22營運表現季增，持續創新高態勢，連帶帶動2H22整體營運優於1H22，今(14)日股價開低走高，終場收漲3.47%，順利突破月線與短均，重返多頭。

延伸閱讀：《廣積(8050)上半年賺贏去年，8-9月料況短缺舒緩，土洋合買卡位營收》

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，先前市場普遍等待CPI數據，但因8月CPI數據年增率錄得8.3%，雖低於前值的8.5%，但月增仍有0.1%，高於前值，並且於核心CPI部份年增錄得6.3%，高於前值的5.9%，加上月增錄得0.6%，高於前值的0.3%，表現不如先前預期的趨緩遞減，而數據令通膨預期再度轉強，同樣帶動Fed可能持續大幅升息腳步，除美元指數於昨(13)日大漲1.51%，搶回所有均線重返多頭以外，10年期美債殖利率亦於昨(13)日終場收漲1.21%，沿5日線向上盤堅消化6/14前高壓力，四大指數全黑且全數失守所有均線，其中道瓊大跌近1,300點。回觀台股，在美股重挫加上CPI數據公布後，市場對於Fed升息4碼的預期轉升至33%，並不利於非美貨幣表現，雖然台灣國際半導體展(SEMICON Taiwan)於今(14)日將在南港展覽館開展，有利為電子帶來支撐，但費半失守所有均線，亦令台積電ADR終場收跌4.07%，向下跳空失守所有均線。並且大環境上帶來觀望的大陸封城防疫部份，包含高盛等多家金融機構預期，須等2023年舉辦完「兩會」後，才會調整既有清零的防疫政策。於產業動向上，大摩於出具的報告中指出，在新iPhone發表的季節性利多過後，預期智慧機4Q22復甦將陷入停頓，整體出貨量將會下降，並不利光學族群表現，將大立光(3008)投資評等降為「中立」，美銀證券則基於「運價下滑、客運復甦緩慢、評價偏貴」等三大因素，初次將長榮航(2618)、華航(2610)納入研究範圍，雙雙給予「劣於大盤」投資評等，今(14)日觀望氛圍濃厚，加權於回補9/12多方缺口後雖有低接買盤轉入，終場跌點收斂至236.10點，以14658.31點作收，試圖以5日線做防守線，但於站穩前宜審慎看待，仍延續先前「反彈格局8/4不宜失守的看法」，在族群輪動速度仍快的背景下，同樣維持操作可擇優布局，但破線仍應嚴守停損的做法。

 

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